Lindab übernimmt Liftasud: den Vertrieb durch externes Wachstum stärken

Lindab, europäische Referenz für Lüftungstechnik

1959 im schwedischen Båstad gegründet, ist Lindab einer der führenden europäischen Akteure der Lüftungstechnik: Die Gruppe entwickelt, fertigt und vertreibt Produkte und Systeme für eine energieeffiziente Lüftung und ein gesundes Raumklima. An der Nasdaq Stockholm notiert, erzielte sie 2021 einen Umsatz von 9.648 Millionen schwedischen Kronen — rund 900 Mio. € — und ist in rund zwanzig Ländern vertreten, wobei Westeuropa allein fast 42 % ihrer Erlöse ausmacht. Ihre Entwicklungsstrategie beruht traditionell auf serieller externer Expansion: Die übernommenen Gesellschaften operieren weiterhin unter ihrer eigenen Marke und stützen sich auf das Vertriebsnetz, den Einkauf und die zentralen Ressourcen der Gruppe.

Liftasud, Spezialist für Klimatechnik und Akustik im Großraum Paris

Liftasud mit Sitz in Torcy im Großraum Paris ist ein Mehrsparten-Fachhändler für Klimatechnik: Das Unternehmen beliefert Installateure mit Lüftungskanälen, Heizungs- und Klimaanlagen sowie Lösungen für die Wärmedämmung, über ein Netz von sechs Standorten, das ganz Frankreich abdeckt. Mit rund 25 Mio. € Umsatz und 55 Mitarbeitenden hat es sich in einem anspruchsvollen Bereich einen besonderen Ruf erarbeitet: Akustik und Schalldämpfer für lufttechnische Anlagen, ein seltenes technisches Know-how, das die Bauvorschriften Jahr für Jahr gefragter machen. Das Familienunternehmen wird gemeinsam von Julien Brunel, Präsident, und Valérie Brunel, kaufmännische Geschäftsführerin (CFO) — beide Miteigentümer —, geleitet und setzt seine Entwicklung innerhalb der Lindab-Gruppe fort, unter Beibehaltung seiner Marke, seiner kommerziellen Eigenständigkeit und seiner Geschäftsleitung.

Was die Presse berichtete

Die Transaktion wurde am 13. September 2022 öffentlich angekündigt und von der Fachpresse für Bau und Handel aufgegriffen. Ein Überblick über die wichtigsten Veröffentlichungen:

Warum diese Übernahme und warum dieses Zielunternehmen

Für Lindab geht es um mehr als bloße Größe: Der französische Lüftungsmarkt ist einer der bedeutendsten in Europa, und die Gruppe — in erster Linie ein Hersteller — suchte dort über den Vertrieb einen direkten Zugang zum Endkunden. Mit der Übernahme von Liftasud verdichtet sie auf einen Schlag ihr Vertriebsnetz, insbesondere im Großraum Paris, sichert einen Absatzkanal für die Produkte der Gruppe und gewinnt rund 50 % Umsatz in Frankreich hinzu. Es ist zudem eine Entscheidung für Kontinuität, wie sie für gelungene KMU-Nachfolgen typisch ist: Die geschäftsführenden Miteigentümer Julien und Valérie Brunel bleiben an der Spitze des Unternehmens und bewahren so die Kundenbeziehungen und das Know-how der Teams.

Auf Seiten des Zielunternehmens ist Liftasud kein Händler wie jeder andere. Als Mehrsparten-Spezialist für Klimatechnik — Lüftungskanäle, Heizung, Klima, Wärmedämmung — hat sich das Unternehmen mit 55 Mitarbeitenden vor allem eine seltene Kompetenz in Akustik und Schalldämpfern für technische Anlagen aufgebaut, ein Bereich, dessen Bedeutung mit den regulatorischen Anforderungen und den Erwartungen an den Raumkomfort wächst. „Liftasud hat dieses Know-how in der Akustik über Jahre entwickelt“, betonte der Präsident der Gruppe, Ola Ringdahl, zum Zeitpunkt der Ankündigung. Genau diese Besonderheit, ebenso wie das Netz von sechs Standorten, machte das Unternehmen zu einem einzigartigen Zielunternehmen.

Eine Transaktion im Zentrum der Energiewende im Gebäudesektor

Diese Übernahme veranschaulicht eine grundlegende Entwicklung: die Konsolidierung des europäischen Klimatechnikmarkts, getrieben von der energetischen Gebäudesanierung, der Verschärfung der Umweltvorschriften und der neuen Aufmerksamkeit für die Innenraumluftqualität. Leistungsfähige Lüftung ist kein technisches Nebenthema mehr — sie ist eine regulatorische, gesundheitliche und energetische Herausforderung, und die Hersteller der Branche integrieren den Vertrieb, um mehr Wertschöpfung und Kundennähe zu erzielen.

Die Transaktion zeugt auch von der Attraktivität französischer KMU für europäische Industriekonzerne: eine grenzüberschreitende Nachfolge — eine börsennotierte schwedische Gruppe übernimmt ein Familienunternehmen aus dem Großraum Paris —, aus Eigenmitteln finanziert, unter Erhalt des Managements und der lokalen Arbeitsplätze. Für das Ökosystem ist das das positive Szenario externen Wachstums: Das Zielunternehmen erhält Zugang zum Einkauf und zum Netz einer internationalen Gruppe, der Käufer gewinnt eine lokale Position, deren Aufbau ihn allein Jahre gekostet hätte.

Der Mehrwert von Collaboration Capital bei diesem Mandat

Bei dieser Transaktion war Collaboration Capital als Käuferberater tätig. Ein Mandat für externes Wachstum dieser Art verläuft in vier Phasen, und die Qualität des Endergebnisses — das richtige Zielunternehmen, zu den richtigen Konditionen, mit einem gelungenen Übergang — hängt von der Sorgfalt ab, die in jede von ihnen fließt.

Häufig gestellte Fragen zu dieser Transaktion

Warum hat Lindab Liftasud integriert?

Der europäische Marktführer für Lüftungstechnik hat einen französischen Händler mit Spezialisierung auf HLK und Akustik integriert, um seinen Vertrieb in Frankreich durch externes Wachstum zu stärken. Diese grenzüberschreitende Transaktion hat den Weg für weitere Übernahmen der Gruppe auf dem französischen Markt geebnet. Unsere Fallstudie Lindab stellt dieses Vorgehen vor.

Was ist eine grenzüberschreitende M&A-Transaktion?

Es ist eine Übernahme, bei der Käufer und Zielunternehmen aus unterschiedlichen Ländern stammen. Sie verbindet die klassischen Schritte einer Übernahme mit eigenen rechtlichen, steuerlichen und kulturellen Herausforderungen. Unsere Seite zum internationalen Unternehmenskauf und unser Artikel zum erfolgreichen Abschluss einer M&A-Transaktion im Ausland stellen die Methode vor.

Wie bereitet ein spezialisierter Händler seinen Verkauf an einen Hersteller vor?

Der Verkäufer muss seine Lieferantenvereinbarungen, seine Kundschaft, seine Margen und seine Teams dokumentieren und die Fragen eines industriellen Käufers zu den Synergien vorwegnehmen. Unsere Seite zum Unternehmensverkauf und unsere Seite zur Unternehmensbewertung helfen bei der Vorbereitung dieses Schritts.