Das M&A-Team: Ihr Deal-Team zusammenstellen und koordinieren
Der Erfolg einer M&A-Transaktion hängt von vielen Faktoren ab – einer der wichtigsten ist ein starkes, eingespieltes Team. So sollte Ihr M&A-Team zusammenarbeiten, so setzt es sich zusammen, und deshalb macht eine geschlossene Einheit den Unterschied.
Was ist ein M&A-Team (Deal-Team)?
Ein M&A-Team – oder Deal-Team – vereint alle Beteiligten, die eine Transaktion von A bis Z steuern: Geschäftsführung und Gesellschafter, M&A-Berater, Rechtsanwalt, Wirtschaftsprüfer, Steuerexperte und Finanzleitung. Jeder bringt spezifisches Fachwissen ein; erst ihre Koordination macht aus einem Vorhaben eine erfolgreiche Transaktion.
Wie sollte Ihr M&A-Team zusammenarbeiten?
Alle erfolgreichen M&A-Teams haben einige zentrale Merkmale gemeinsam. Erstens haben sie klar definierte Rollen. Jedes Teammitglied kennt seine Rolle und versteht, wie sie sich in das Gesamtprojekt einfügt. So lassen sich Verwirrung und doppelte Arbeit vermeiden.
Ein weiterer wichtiger Erfolgsfaktor von M&A-Teams ist eine wirksame Kommunikation. Dabei geht es darum, alle in jeder Phase des Prozesses auf dem Laufenden zu halten. Es bedeutet auch, offen für Beiträge und Rückmeldungen aller Teammitglieder zu sein. Und schließlich erfordert gute Kommunikation die Fähigkeit, konstruktive Kritik zu üben und anzunehmen.
Darüber hinaus beruhen erfolgreiche M&A-Teams auf Vertrauen. Das heißt nicht, dass es keine Meinungsverschiedenheiten gibt – eine gesunde Debatte ist sogar unerlässlich, um sicherzustellen, dass alle Aspekte abgedeckt sind –, sondern dass sich die Teammitglieder darauf verlassen können, dass jeder seine Arbeit gut macht und sie sich gegenseitig unterstützen.
Warum ist eine geschlossene Einheit so wichtig?
Fusionen und Übernahmen haben viele bewegliche Teile – deshalb ist ein Team, das gut zusammenarbeitet, so wichtig. Eine geschlossene Einheit erkennt potenzielle Probleme frühzeitig und findet schnell Lösungen. Sie kann den Plan zudem reibungsloser und effizienter umsetzen, was entscheidend ist, wenn die Zeit oft knapp ist. Vor allem aber bringt ein eingespieltes Team die Dinge schlicht voran – und zwar gut.
Wer gehört zu einem M&A-Team?
Der M&A-Berater
Dirigent der Transaktion: Strategie, Unternehmensbewertung, Identifizierung von Zielunternehmen oder Käufern, Verhandlung und Koordination aller Beteiligten.
Der M&A-Anwalt
Sichert die Transaktion rechtlich ab: rechtliche Due Diligence, Ausarbeitung der Absichtserklärung, des Kaufvertrags und der garantie d’actif et de passif (Garantie- und Freistellungsvereinbarung).
Der Wirtschaftsprüfer
Führt die finanzielle Due Diligence durch: Analyse der Abschlüsse, Bereinigungen, Validierung der tatsächlichen Ertragskraft und der kritischen Punkte.
Der Steuerexperte
Optimiert und sichert die steuerliche Struktur der Transaktion ab, abgestimmt auf die gewählte rechtliche Strukturierung.
Geschäftsführung & Gesellschafter
Tragen die strategische Vision, entscheiden über die zentralen Fragen und führen gemeinsam mit ihren Beratern die abschließende Verhandlung.
Die Finanzleitung (CFO)
Liefert verlässliche Finanzdaten, bereitet die Finanzierung vor und verfolgt die Kennzahlen während des gesamten Prozesses.
Internes Team oder externe Berater?
Das interne Team
- Genaue Kenntnis des Unternehmens und seines Marktes
- Strategische Vision und Entscheidungsbefugnis
- Finanz- und Betriebsdaten aus erster Hand
- Kontinuität nach der Transaktion, insbesondere bei der Integration
Die externen Berater
- Spezialisiertes Fachwissen (M&A, Recht, Steuern, Prüfung)
- Objektivität und Distanz bei Bewertung und Risiken
- Zugang zum Deal Flow und zu Käufern / Zielunternehmen
- Fähigkeit, die Arbeitslast aufzufangen, ohne das Tagesgeschäft zu bremsen
Fazit
Ein stimmiges und leistungsfähiges M&A-Team bietet zahlreiche Vorteile. Wenn Sie eine Transaktion planen, nehmen Sie sich die Zeit, ein starkes Team aufzubauen – das kann den entscheidenden Unterschied zwischen Erfolg und Scheitern ausmachen. Welche Tools diese Koordination unterstützen, zeigt auch unser Beitrag zur M&A-Software.
Wann Sie welches Mitglied des Deal-Teams einbinden
Das richtige Team zusammenzustellen genügt nicht: Jeder muss auch zum richtigen Zeitpunkt hinzukommen. Ein zu spät eingebundenes Team entdeckt Probleme erst, wenn ihre Behebung teuer ist; ein zu früh eingebundenes Team verursacht Honorare für Themen, die noch nicht reif sind. Hier ein typischer Ablauf für die Übernahme eines KMU.
- Konzeptionsphase. Geschäftsführung, Finanzleitung und M&A-Berater legen die Akquisitionsthese, das Budget und den Finanzierungsspielraum fest. Der Steuerexperte kann bereits in dieser Phase hinzugezogen werden, wenn sich die Frage einer Erwerbsholding stellt, denn sie bestimmt das weitere Vorgehen.
- Erste Kontakte. Der Berater spricht die Gegenparteien an und lässt eine Vertraulichkeitsvereinbarung unterzeichnen; unser Beitrag zum NDA bei M&A erläutert, was sie schützen muss.
- Angebot und Absichtserklärung. Der Anwalt kommt ins Spiel, um die Absichtserklärung zu prüfen oder zu entwerfen, deren Exklusivitätsklauseln und aufschiebende Bedingungen den gesamten weiteren Verlauf prägen.
- Prüfungen und Finanzierung. Wirtschaftsprüfer und Anwalt führen die Due-Diligence-Prüfungen durch, während Finanzleitung und Berater die Akquisitionsfinanzierung mit Banken und Fonds abschließen.
- Closing und Integration. Die externen Berater ziehen sich schrittweise zurück; das interne Team übernimmt die Steuerung des 100-Tage-Plans.
Fragen, die Sie vor der Wahl Ihrer Berater stellen sollten. Bevor Sie ein Mandat unterzeichnen, fragen Sie jeden Beteiligten, welche vergleichbaren Transaktionen er begleitet hat, wer konkret an Ihrem Mandat arbeiten wird, wie und zu welchem Zeitpunkt er vergütet wird und wie er sich mit den übrigen Teammitgliedern abstimmt. Speziell für den M&A-Berater bietet unser Leitfaden zur Auswahl des M&A-Beraters einen Kriterienkatalog. Eine vage Antwort zur Koordination ist oft das erste Anzeichen für ein Team, das in Silos arbeiten wird.
Häufig gestellte Fragen zum M&A-Team
Wer gehört zu einem M&A-Team?
In der Regel: Geschäftsführung und Gesellschafter, ein M&A-Berater, ein M&A-Anwalt, ein Wirtschaftsprüfer, ein Steuerexperte und die Finanzleitung. Bei großen Transaktionen kommen teils ein Integrationsberater und Branchenexperten hinzu.
Warum einen M&A-Berater hinzuziehen?
Der M&A-Berater orchestriert die Transaktion, bewertet das Unternehmen, identifiziert und kontaktiert die Gegenparteien, führt die Verhandlung und sichert den Prozess ab. Er spart Zeit und verschafft Zugang zu einem qualifizierten Deal Flow.
Welche Rolle spielt der Anwalt bei einer Übernahme?
Der Anwalt sichert die Transaktion rechtlich ab: Er führt die rechtliche Due Diligence durch, entwirft die Absichtserklärung, den Kaufvertrag und die garantie d’actif et de passif (Garantie- und Freistellungsvereinbarung) und achtet auf die Einhaltung der regulatorischen Pflichten.
Wie koordiniert man die verschiedenen Experten einer Transaktion?
Indem man einen Dirigenten benennt (den M&A-Berater), klare Rollen definiert, eine regelmäßige Kommunikation etabliert und die Dokumente in einem gemeinsamen Datenraum bündelt.
Quellen und Referenzen
- Übernahme der Kontrolle über eine Gesellschaft durch Erwerb ihrer Anteile (französisch) — Bpifrance Création
- Code de commerce (französisches Handelsgesetzbuch), Art. L430-1 bis L430-10 – Fusionskontrolle — Légifrance
- Code du travail (französisches Arbeitsgesetzbuch), Art. L1224-1 – Fortbestand der Arbeitsverträge bei Änderung der rechtlichen Situation des Arbeitgebers — Légifrance
Inhalt verfasst und geprüft vom Team von Collaboration Capital. Diese Referenzen dienen ausschließlich der Information und ersetzen keine auf Ihre Situation zugeschnittene Rechts- oder Steuerberatung.
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