Ihr Unternehmen übergeben:
früh vorbereiten, gut übergeben

Jeder Unternehmer weiß, dass er eines Tages übergeben wird; nur wenige bereiten sich rechtzeitig darauf vor. Dabei brauchen die Themen, die über die Qualität einer Nachfolge entscheiden, Jahre: die Abhängigkeit des Unternehmens vom Inhaber verringern, Rechnungswesen und Governance ordnen, die Zukunft der im Unternehmen gehaltenen Immobilien klären und vor allem die zentrale Frage beantworten — wer übernimmt? Ein Kind, aber welches, und zu welchen Bedingungen gegenüber den anderen? Eine Führungskraft Ihres Vertrauens, aber mit welchem Eigenkapital? Ein Dritter, aber welcher wird bewahren können, was Sie aufgebaut haben? Zu diesen vermögensrechtlichen und steuerlichen Fragen kommt eine familiäre und menschliche Dimension, die – schlecht behandelt – teurer wird als jede Steuer.

Eine Nachfolge vorzubereiten heißt zunächst, das Unternehmen übergabefähig zu machen. Ein Unternehmen, das funktioniert, ohne dass alles über den Inhaber läuft, dessen Abschlüsse nachvollziehbar sind und dessen Schlüsselverträge nicht auf persönlichen Beziehungen beruhen, lässt sich besser übergeben – an ein Kind wie an einen Dritten. Diese Grundlagenarbeit braucht Zeit: schrittweise Delegation, Aufbau eines Führungsteams, Formalisierung der Prozesse. Sie bestimmt auch den erzielbaren Wert, falls der gewählte Weg letztlich ein Unternehmensverkauf an einen externen Käufer wird.

Die Frage des Zeitplans sollte früh gestellt werden, denn jedes Szenario hat eigene Fristen. Eine familiäre Nachfolge, die auf steuerlichen Instrumenten beruht, wird in mehreren Schritten organisiert und muss lange vor dem geplanten Ausscheiden eingeleitet werden; eine Übernahme durch Führungskräfte setzt voraus, diese vorzubereiten und ihre Finanzierungsfähigkeit zu prüfen; ein Verkauf an einen Dritten erfordert den richtigen Käufer, und der lässt sich nicht verordnen. Wer mit einer Unternehmensbewertung nach mehreren Methoden beginnt, schafft für alle eine gemeinsame und objektive Gesprächsgrundlage.

Wer zu lange wartet, setzt Unternehmen und Familie einer erzwungenen Nachfolge aus. Ein gesundheitlicher Zwischenfall, ein Streit unter Gesellschaftern oder eine Verschlechterung des Marktes können eine schnelle Entscheidung erzwingen – unter ungünstigen Bedingungen und mitunter ohne die nötige Zeit, um die passenden steuerlichen Regelungen zu nutzen. Ein Unternehmer, der vorausplant, behält dagegen die Kontrolle über die Wahl des Nachfolgers, den Zeitplan und seine eigene Rolle nach der Transaktion. Unsere kostenlosen Leitfäden zu Unternehmensverkauf, Unternehmenskauf und Finanzierung bieten ein erstes Raster, um diese Überlegungen zu strukturieren.

Der klassische Fehler besteht darin, mit den Instrumenten zu beginnen. Die richtige Reihenfolge ist umgekehrt: zuerst das Vorhaben — wer übernimmt, welche Rolle behalten Sie, welchen Liquiditätsbedarf haben Sie tatsächlich — und dann die Instrumente, die ihm dienen. Die Palette ist breit: die Donation-partage (vorweggenommene Erbfolge mit Vermögensaufteilung nach französischem Recht), gegebenenfalls mit Ausgleichszahlung (Soulte), um zwischen übernehmenden und nicht übernehmenden Kindern auszugleichen; der Pacte Dutreil (französische Steuerbegünstigung bei Unternehmensnachfolge), ein Rahmen für eine kollektive Haltevereinbarung über die Anteile, der die Steuerlast einer familiären Nachfolge sehr deutlich verringert — und der frühzeitig mit Ihren Steuerberatern strukturiert wird, nie unter Zeitdruck; der OBO, mit dem Sie einen Teil Ihres Betriebsvermögens in Liquidität umwandeln und dennoch das Steuer in der Hand behalten; der Verkauf an eine Führungskraft oder an einen Dritten, vollständig oder schrittweise. In der Praxis kombinieren gelungene Nachfolgen oft mehrere dieser Bausteine.

Möchte der Unternehmer einen Teil seines Vermögens absichern, ohne das Unternehmen zu verlassen, ermöglicht der OBO oder Owner Buy-out, seine Anteile an eine von ihm kontrollierte Holding zu verkaufen, die teilweise mit Fremdkapital finanziert wird. Die Kinder können anschließend schrittweise in das Kapital dieser Holding eintreten, wodurch die Nachfolge langfristig organisiert wird. Eine solche Struktur beruht auf einer Akquisitionsfinanzierung vom Typ LBO, MBO oder OBO, die auf die tatsächliche Fähigkeit des Unternehmens zur Ausschüttung von Dividenden abgestimmt ist.

Wenn kein Familienmitglied übernehmen möchte, sind die Führungskräfte des Unternehmens oft die natürlichsten Nachfolger. Der Management Buy-out (MBO) ermöglicht ihnen, das Unternehmen mit Unterstützung von Kreditgebern und gegebenenfalls Minderheitsinvestoren zu übernehmen. Der Verkäufer kann die Transaktion durch ein Verkäuferdarlehen (Vendor Loan) oder eine vorübergehend gehaltene Rückbeteiligung erleichtern, was die Finanzierungspartner beruhigt und die Kontinuität gegenüber Kunden und Mitarbeitenden sichert.

In allen Modellen spielt die rechtliche Struktur eine zentrale Rolle. Die Erwerbsholding oder eigens gegründete Zweckgesellschaft (SPV) isoliert die Akquisitionsschulden und ermöglicht es, mehrere Übernehmer oder Investoren mit klar definierten Rechten zu beteiligen. Möchte die Familie bei der Nachfolge das Eigenkapital stärken, kann eine Kapitalbeschaffung mit Öffnung des Gesellschafterkreises bei einem Minderheitsinvestor auch den Rückkauf der Anteile nicht übernehmender Erben finanzieren.

Wir beginnen mit einer Referenzbewertung — der Grundlage jeder Diskussion, ob in der Familie oder nicht — und skizzieren dann die möglichen Szenarien mit Zahlen: für jedes den Nettoerlös für Sie, die daraus resultierende Governance, den Zeitplan und die kritischen Punkte. Anschließend arbeiten wir Hand in Hand mit Ihrem Rechtsanwalt, Ihrem Notar und Ihrem Steuerberater bzw. Wirtschaftsprüfer — wir ersetzen nicht die steuerliche und rechtliche Beratung, sondern führen alle Beteiligten zu dem gewählten Modell zusammen, in Ihrem Interesse und nach Ihrem Zeitplan. Führt der Weg über einen externen Käufer, kommt unser Sourcing ins Spiel, um die richtigen Kandidaten vertraulich zu identifizieren und anzusprechen. Und weil sich eine familiäre Nachfolge ebenso im Wohnzimmer wie in den Verträgen entscheidet, moderieren wir auf Wunsch die Treffen, bei denen jeder — Übernehmer und Nicht-Übernehmer — das Modell, die Zahlen und seinen Platz versteht. Dauerhafte Nachfolgen sind die, die alle verstanden haben.

Nimmt die Nachfolge die Form eines – auch teilweisen – Verkaufs an, folgt die rechtliche Absicherung den klassischen Schritten einer Transaktion: Absichtserklärung, Prüfungen und Garantien, die auf unserer Seite zu LOI, Due Diligence und Garantie d’actif et de passif (GAP, Garantie- und Freistellungsvereinbarung) ausführlich beschrieben sind. Wir bereiten Dokumentation und Datenraum so vor, dass diese Phase die erzielte Einigung bestätigt, statt sie infrage zu stellen. Im familiären Kontext schützt diese Sorgfalt auch die Beziehungen zwischen den Familienmitgliedern.

Bei der Finanzierung legen wir als IOBSP-Vermittler (in Frankreich registrierter Vermittler von Bank- und Zahlungsdienstleistungen) das Vorhaben der Übernehmer — Kinder, Führungskräfte oder Familienholding — den Banken und Fonds unseres Netzwerks qualifizierter Finanzierungspartner vor. Wird die Option eines externen Käufers gewählt, ermöglicht unsere Methode DEAL Diamond, die KI und Analysten verbindet, Käufer, die zu Ihren Werten passen, zu identifizieren und vertraulich anzusprechen. Um die ersten Grundlagen Ihres Vorhabens zu legen, können Sie uns in einem ersten vertraulichen Gespräch zu einem Nachfolgeprojekt kontaktieren.