Villages Clubs du Soleil übernimmt Vacancéole für den Größensprung

Villages Clubs du Soleil, der Marseiller Anbieter des Sozialtourismus

1960 als Verein gegründet und mit Sitz in Marseille, ist Villages Clubs du Soleil ein traditionsreicher Akteur des französischen Sozialtourismus: Als kommerzielle Tochtergesellschaft zweier Vereine ist die Gruppe Eigentümerin und Betreiberin von Feriendörfern mit All-inclusive-Angebot, die Familien Urlaub erschwinglich machen sollen. Sie betreibt 17 Feriendörfer in den Bergen, am Meer und in der Stadt und erzielt einen Umsatz von 74 Mio. € – mit der in der Branche seltenen Besonderheit, Eigentümerin der meisten ihrer Standorte zu sein. Ihre Strategie: die Gruppe durch die großen klimatischen, gesellschaftlichen und digitalen Umbrüche des Tourismus zu steuern und durch externes Wachstum den Größensprung zu schaffen, ohne ihre Grundwerte als Unternehmen der Sozial- und Solidarwirtschaft aufzugeben.

Vacancéole, einer der führenden Betreiber von Ferienresidenzen

2009 in Savoyen von Éric Journiat und Nicolas Braymand gegründet, verwaltet, betreibt und vermarktet Vacancéole Ferienresidenzen im Auftrag ihrer Eigentümer in allen Regionen Frankreichs — ein Netz, das überwiegend aus der Übernahme und Sanierung notleidender Pachtverträge entstanden ist, ergänzt durch einige Neugründungen. Mit rund hundert Betrieben und fast 30.000 Betten bei einem Umsatz von 62 Mio. € im Jahr 2022 zählt das Unternehmen zu den allerersten Betreibern von Mietunterkünften in Frankreich; 2020 hatte es seine Finanzstruktur gestärkt, indem es seinen Gesellschafterkreis für zwei regionale institutionelle Investoren öffnete, Garibaldi Participations und Crédit Agricole Alpes Développement. Nach der Transaktion behält Vacancéole seinen Geschäftsumfang, seine Identität und seine Marke: Sein Mitgründer hat sich nach vierzig Jahren im Tourismus entschieden, das Unternehmen an einen finanzstarken Partner anzubinden, damit seine Teams die seit fast fünfzehn Jahren geleistete Arbeit fortsetzen können.

Was die Presse berichtete

Die Transaktion wurde Ende Juli 2023 angekündigt und von der touristischen Fachpresse ausführlich begleitet. Ein Überblick über die wichtigsten Veröffentlichungen:

Warum diese Übernahme und warum dieses Zielunternehmen

Für Villages Clubs du Soleil geht es um kritische Größe und Diversifizierung: Ein Betreiber von 17 Feriendörfern bleibt, so solide er auch sein mag, der Konzentration seines Bestands und seiner Formate ausgesetzt, während sich der Urlaubsmarkt in Frankreich um Akteure konsolidiert, die Digitalisierung, energetische Sanierung der Gebäude und klimatische Risiken auf Dutzende Standorte verteilen können. Mit der Übernahme von Vacancéole verdoppelt die Gruppe nahezu ihre Größe, diversifiziert ihre Destinationen wie ihr Angebot — klassische Mietunterkünfte ergänzen das All-inclusive-Angebot — und etabliert sich unter den führenden französischen Anbietern. „60 Jahre nach unserer Gründung als Verein beginnt ein neues Kapitel“, fasste Jérôme Pasquet, Vorstandsvorsitzender, zum Zeitpunkt der Ankündigung zusammen — ein Größensprung, ohne das Modell des Sozialtourismus aufzugeben.

Auf Seiten des Zielunternehmens bot Vacancéole ein auf diesem Markt seltenes Profil. In vierzehn Jahren hat sich das savoyische Unternehmen unter die allerersten französischen Betreiber von Mietunterkünften gearbeitet und dabei ein besonderes Know-how aufgebaut: notleidende Betriebspachtverträge zu übernehmen und zu sanieren und dabei ein Vertrauensverhältnis zu den Eigentümern der Residenzen zu pflegen — der entscheidende Vermögenswert dieses Geschäfts. Sein Netz von rund hundert Betrieben und 30.000 Betten in allen Regionen bringt dem Käufer genau das, was ihm fehlte: territoriale Abdeckung, Vielfalt der Formate und ein Team mit Erfahrung im Betrieb für Rechnung Dritter. Die Beteiligung zweier regionaler Investoren seit 2020 und der vom Mitgründer geäußerte Wunsch nach Anbindung an einen starken Partner eröffneten zudem das Nachfolgefenster, das der Käufer zu nutzen wusste.

Die Konsolidierung des französischen Tourismus angesichts seiner Umbrüche

Diese Transaktion veranschaulicht die grundlegende Entwicklung des Urlaubsmarkts in Frankreich: eine historisch fragmentierte Branche — Feriendörfer von Vereinen, Betreiber von Residenzen, unabhängige Anbieter —, die sich unter dem kombinierten Druck der Digitalisierung des Vertriebs, der energetischen Sanierung eines alternden Immobilienbestands und des Klimawandels konsolidiert, der die Landkarte der Destinationen im Mittelgebirge bereits neu zeichnet. Kritische Größe wird zur Voraussetzung für Investitionen: Buchungssysteme bündeln, die Sanierung der Gebäude finanzieren und die Saisonalität zwischen Meer, Bergen und Stadt ausgleichen.

Die Transaktion erzählt auch von einer inländischen Konsolidierung mit besonderem Charakter: Ein Akteur der Sozial- und Solidarwirtschaft, 1960 als Verein entstanden, schafft den Größensprung, ohne sein Wesen zu ändern — finanziert durch ein öffentlich bekannt gemachtes Konsortium aus Banken und Institutionen, von der Caisse d'Epargne CEPAC über das Programm Obligations Relance bis zur Caisse des Dépôts. Marke und Teams des Zielunternehmens bleiben erhalten, die Arbeitsplätze werden gesichert, und die neue Gruppe — rund 120 Betriebe und 38.000 Betten — steht für ein französisches Modell: erschwinglicher Urlaub für Familien, betrieben aus den Regionen heraus.

Der Mehrwert von Collaboration Capital bei diesem Mandat

Bei dieser Transaktion war Collaboration Capital als Käuferberater tätig. Eine Übernahme im Bereich touristischer Unterkünfte verläuft in vier Phasen, und die Art des Geschäfts — Standorte für Rechnung Dritter im Rhythmus der Saisons zu betreiben — verleiht jeder von ihnen eine besondere fachliche Komplexität.

Häufig gestellte Fragen zu dieser Transaktion

Warum hat Villages Clubs du Soleil Vacancéole integriert?

Der Marseiller Anbieter des Sozialtourismus hat einen der führenden französischen Betreiber von Ferienresidenzen integriert. Aus dieser inländischen Konsolidierung geht ein führender Akteur für Urlaub in Frankreich hervor, der damit den Größensprung schafft. Unser Artikel zum externen Wachstum stellt diese Konsolidierungslogik vor.

Welche Punkte sind beim Kauf eines Betreibers von Ferienresidenzen zu prüfen?

Zu analysieren sind die gewerblichen Pachtverträge, die oft mit zahlreichen Eigentümern geschlossen werden, die Auslastung, die Saisonalität, der Zustand der Residenzen und die Instandhaltungsverpflichtungen. Due Diligence und Garantie- und Freistellungsvereinbarung (garantie d'actif et de passif) müssen diese mietvertraglichen Verpflichtungen abdecken.

Wie lässt sich eine Übernahme im Tourismus finanzieren?

Die Finanzierungspartner prüfen die Saisonalität der Zahlungsströme, die Belastbarkeit der Pachtverträge und die Rückzahlungsfähigkeit der neuen Gruppe. Die Struktur kombiniert häufig Akquisitionsfinanzierung und Eigenkapital. Unsere Seite zur Akquisitionsfinanzierung und unser Club qualifizierter Finanzierungspartner stellen die möglichen Lösungen vor.