BIC übernimmt Rocketbook: durch externes Wachstum im digitalen Schreiben Fuß fassen

BIC, weltweite Referenz für erschwingliches Schreiben

Mit Sitz in Clichy und mehr als 75 Jahren Geschichte ist BIC einer der Weltmarktführer für Schreibwaren, Feuerzeuge und Rasierer: Das Unternehmen beruht auf einer einfachen Idee — Schreiben und die wesentlichen Produkte des Alltags für alle und überall auf der Welt erschwinglich zu machen. Die an der Euronext Paris notierte Gruppe (Indizes SBF 120 und CAC Mid 60) erzielte 2019 einen Umsatz von 1.949,4 Mio. € und vertreibt ihre Produkte — darunter so bekannte Marken wie Cristal, Tipp-Ex oder Conté — in mehr als 160 Ländern. Ihre Strategie verbindet traditionelle industrielle Exzellenz mit gezielten Übernahmen in wachstumsstarken Segmenten, insbesondere im Bereich Ausdruck und digitales Schreiben.

Rocketbook, US-Pionier des wiederverwendbaren intelligenten Notizbuchs

2014 in Boston (Massachusetts) von Joe Lemay und Jake Epstein gegründet, hat Rocketbook eine neue Kategorie von Schreibwaren erfunden: wiederverwendbare Notizbücher — die Produktlinien Core und Fusion —, in die man mit einem löschbaren Stift schreibt, deren Seiten über eine eigene App in die Cloud gescannt und anschließend gelöscht werden, um unbegrenzt wiederverwendet zu werden. Das profitable und stark wachsende Unternehmen erzielte im Geschäftsjahr 2020 einen Umsatz von 32 Mio. $, ein Plus von 35 % gegenüber dem Vorjahr, und sein Notizbuch Core ist das meistverkaufte wiederverwendbare Heft auf Amazon — zu einem Preis unter 40 Dollar, mit 70 % des Umsatzes in den USA. Seine beiden Mitgründer begrüßten öffentlich die gemeinsame Vision mit dem Käufer und setzen das Abenteuer innerhalb der Gruppe fort, mit dem Ziel, die Marke international auszubauen.

Was die Presse berichtete

Die Transaktion wurde am 9. November 2020 per Pflichtmitteilung angekündigt, von der französischen Presse breit aufgegriffen und am 15. Dezember 2020 abgeschlossen. Ein Überblick über die wichtigsten Veröffentlichungen:

Warum diese Übernahme und warum dieses Zielunternehmen

Für BIC ist die Herausforderung strategisch: Das traditionelle Geschäft mit Schreibgeräten sieht sich der Digitalisierung der Nutzungsgewohnheiten gegenüber, und die Gruppe suchte einen glaubwürdigen Einstieg in das digitale Schreiben — einen Markt, der bis 2025 auf rund 4 Mrd. € geschätzt wird. Statt allein ein vernetztes Angebot zu entwickeln, übernimmt sie die Marke, die die Kategorie in den USA bereits dominiert, mit einem profitablen Produkt und einer etablierten Nutzergemeinschaft. „Wir gehen einen neuen Schritt, den der Annäherung von Handschrift und Digitalem“, fasste Gonzalve Bich, Geschäftsführer der Gruppe, zum Zeitpunkt der Ankündigung zusammen. Die Gleichung ist die der gewonnenen Zeit: Eine Führungsposition lässt sich in wenigen Wochen kaufen, während ihr Aufbau Jahre dauert.

Auf Seiten des Zielunternehmens erfüllte Rocketbook seltene Kriterien. Aus Crowdfunding und E-Commerce hervorgegangen, hat die Marke bewiesen, dass eine neue Kategorie — das vernetzte wiederverwendbare Notizbuch — profitabel sein kann: 32 Mio. $ Umsatz, 35 % Wachstum, Platz eins ihrer Kategorie auf Amazon und ein entscheidender immaterieller Vermögenswert, die App, die Papier und Cloud verbindet und die Nutzergemeinschaft bindet. Ihre Grenze war geografisch — 70 % des Umsatzes in den USA —, und genau darin liegt die industrielle Logik des Zusammenschlusses: Das weltweite Vertriebsnetz von BIC in mehr als 160 Ländern ist der natürliche Hebel für die Internationalisierung der Marke.

Wenn traditionelle Industriekonzerne ihre Transformation kaufen

Diese Transaktion veranschaulicht eine grundlegende Entwicklung bei Konsumgütern: Angesichts der Digitalisierung der Nutzungsgewohnheiten übernehmen traditionelle Industriekonzerne digital native Marken, statt ihre Kategorien disruptieren zu lassen. Das digitale Schreiben — intelligente Notizbücher, vernetzte Stifte, Tablets und Eingabestifte — wächst in hohem Tempo, getragen von den Erwartungen an Mobilität, Teilen und Nachhaltigkeit: Ein wiederverwendbares Notizbuch ersetzt Dutzende Hefte, ein Umweltargument, das zum Verkaufsargument geworden ist.

Die Transaktion zeugt auch von der Vitalität des transatlantischen Modells: Eine junge US-Marke aus dem Crowdfunding, in sechs Jahren profitabel geworden, findet in einer börsennotierten europäischen Gruppe das weltweite Sprungbrett, das sie allein nicht aufgebaut hätte — während sich der Käufer für eine anfängliche Zahlung von 34 Mio. € zuzüglich eines leistungsabhängigen Earn-outs eine Option auf die Zukunft seiner eigenen Kategorie sichert. Gründer an Bord, Marke erhalten, Vertrieb vervielfacht: das typische Szenario einer erfolgreichen Transformationsübernahme.

Was eine solche Transaktion von einem Käuferberater verlangt

Bei dieser Transaktion wurde BIC von eigenen Beratern begleitet, die in der offiziellen Mitteilung genannt sind. Wir analysieren sie hier als Lehrbuchfall: So geht die Methode von Collaboration Capital jede der vier Phasen eines solchen Mandats für externes Wachstum an — ein Konsumgüterhersteller übernimmt eine digital native Marke.

Häufig gestellte Fragen zu dieser Transaktion

Warum hat BIC Rocketbook übernommen?

Der Weltmarktführer für Schreibwaren hat die führende US-Marke für wiederverwendbare intelligente Notizbücher integriert, um durch externes Wachstum im digitalen Schreiben Fuß zu fassen. Diese transatlantische Transaktion wird hier als Lehrbuchfall der Käuferberatung analysiert. Unser Artikel zum externen Wachstum für Unternehmen stellt diese Strategie vor.

Warum ist eine Verbrauchermarke bei M&A ein besonderer Vermögenswert?

Der Wert einer Konsumgütermarke beruht auf ihrer Bekanntheit, ihrer Kundengemeinschaft, ihren Vertriebskanälen und ihrem geistigen Eigentum. Der Käufer muss die Belastbarkeit dieser Vermögenswerte und ihre Übertragbarkeit prüfen. Unsere Seite zur Unternehmensbewertung stellt die für immaterielle Vermögenswerte geeigneten Methoden vor.

Welche Rolle spielt ein Käuferberater bei einer transatlantischen Übernahme?

Er hilft dem Käufer, seine Investmentthese zu präzisieren, das Zielunternehmen zu identifizieren, das Angebot zu strukturieren, die Due Diligence zu koordinieren und die Vertragsdokumentation zu verhandeln. Unser Artikel zum erfolgreichen Abschluss einer M&A-Transaktion im Ausland und unser Artikel zur Post-Merger-Integration beschreiben diese Schritte.