Théolaur übernimmt Farbenhändler Hamelin Décor aus dem Sanierungsverfahren

Théodore, die 200-jährige Familiengruppe der Farbenbranche

Das vor 200 Jahren im Norden Frankreichs gegründete Familienunternehmen mit Sitz in Noyelles-lès-Seclin bei Lille — gemeinsam geführt von Laurent Letort und Hugo Robardey, Vertreter der vierten Generation — vereint die beiden Geschäftsfelder der Farbenbranche: die Herstellung mit Théolaur Peintures und seinen zwei Produktionsstandorten und den Vertrieb mit der Handelsmarke Théodore Maison de Peinture. Die nicht börsennotierte Gruppe erzielte 2024 einen Umsatz von 110 Mio. € mit 430 Mitarbeitenden und feiert 2025 ihr 200-jähriges Bestehen, wobei sie den Namen Groupe Théodore annimmt. Ihre Wachstumsstrategie verbindet territoriale Netzverdichtung und Diversifizierung: Nach der 2024 von Cromology erworbenen Serviceplattform Monsieur Peinture verdichtet die Übernahme von Hamelin Décor das Filialnetz — nunmehr 83 Verkaufsstellen — im Rahmen des Projekts Vision 2030.

Hamelin Décor, das hundertjährige Handelshaus aus dem Département Yonne

Hamelin Décor mit Sitz im Département Yonne ist ein hundertjähriges Familienunternehmen mit doppeltem Geschäftsmodell: Als Hersteller und Händler der Marke Peintures Onip ist es auf den Vertrieb von Farben, Bodenbelägen und Zubehör für Baufachleute und Privatkunden spezialisiert. Seine unterscheidende Besonderheit ist sein regionales Netz: fünf Niederlassungen in Auxerre, Dijon, Orléans, Sens und Troyes — verteilt auf die Regionen Bourgogne-Franche-Comté, Grand Est und Centre-Val de Loire — bei einem veröffentlichten Umsatz von 7 Mio. € im Jahr 2024. Ende 2024 änderte sich sein Kurs: Anfang Dezember vom Handelsgericht Auxerre unter ein gerichtliches Sanierungsverfahren (redressement judiciaire) gestellt, sah das Unternehmen Ende Februar das Übernahmeangebot der Gruppe Théodore vom Gericht bestätigt; die Transaktion wurde zum 20. Februar 2025 wirksam — seine Niederlassungen schließen sich der Handelsmarke Théodore Maison de Peinture an, die den Geschäftsbetrieb fortführt.

Was die Presse berichtete

Die zum 20. Februar 2025 wirksame Übernahme wurde von der nationalen Wirtschaftspresse, der regionalen Wirtschaftspresse und der Baufachpresse aufgegriffen:

Warum diese Übernahme und warum dieses Zielunternehmen

Für die Gruppe Théodore geht es um die Netzdichte: Im Farbenhandel entsteht Kundentreue durch Nähe — der professionelle Maler kauft in der Niederlassung, die er kennt —, und die Handelsmarke Théodore Maison de Peinture baut ihr Wachstum auf, indem sie ihre territoriale Abdeckung Region für Region verdichtet. Die fünf Niederlassungen von Hamelin Décor bringen ihr auf einen Schlag den Centre-Est — die Départements Yonne, Côte-d'Or, Loiret und Aube —, ein Gebiet, in dem die Handelsmarke nicht vertreten war, und bringen ihr Netz auf 83 Verkaufsstellen. „Die Integration von Hamelin Décor ist eine großartige Chance für unsere Gruppe“, heißt es in der Mitteilung der Handelsmarke — die darin die Stärkung ihrer Marktpräsenz und die Erweiterung ihres Produkt- und Dienstleistungsangebots sieht, ganz im Sinne ihres Wachstumswillens.

Auf Seiten des Zielunternehmens wies Hamelin Décor trotz des Verfahrens Fundamentaldaten auf, die die Branche schätzt: ein Jahrhundert regionaler Verankerung — die Treue einer Kundschaft professioneller Maler lässt sich nicht verordnen, sie wird vererbt —, fünf etablierte Geschäftsbetriebe an Standorten, an denen die Handelsmarke des Übernehmers nicht vertreten war, und eine im unabhängigen Handel seltene Besonderheit: eine eigene, selbst hergestellte Marke, die Peintures Onip, die das Netz um eine Herstellerkarte ergänzt. Für einen Übernehmer, der selbst beide Geschäftsfelder betreibt — Herstellung mit Théolaur, Vertrieb mit seiner Handelsmarke —, war die Komplementarität vollständig: Die Niederlassungen verdichten das Netz, die Marke bereichert das Angebot, und das industrielle Projekt einer 200-jährigen Familiengruppe bot dem Gericht die Gewähr für Fortbestand, die ein Übernahmeplan verlangt.

Der Farbenhandel konsolidiert sich in einem angespannten Bausektor

Diese Transaktion veranschaulicht die Neuordnung eines traditionellen Glieds der Bauwertschöpfungskette: Der unabhängige Farbenhandel, ein Geflecht regionaler Familienunternehmen, trifft der Abschwung in Neubau und Renovierung mit voller Wucht — Kosten, rückläufige Volumen, angespannte Liquidität —, während die integrierten Gruppen, gestützt auf ihre Werke und nationalen Handelsmarken, ihr Netz weiter ausbauen. Die Konsolidierung erfolgt heute ebenso über geordnete Verkäufe wie über Sondersituationen: Insolvenzverfahren werden zu einem vollwertigen Weg der Unternehmensübergabe, bei dem die Übernahme aus dem Verfahren es erlaubt, Betrieb, Geschäftsbetriebe und Arbeitsplätze zu erhalten, die eine Liquidation zerstreuen würde.

Die Transaktion ist dafür ein Paradebeispiel: eine nationale Konsolidierung quer durch Frankreich — vom Norden bis in die Yonne — und ein hundertjähriges Unternehmen, dessen Geschäft innerhalb einer Gruppe weitergeführt wird, die im selben Jahr ihr 200-jähriges Bestehen feiert: zwei Familiengeschichten, die das Verfahren eher vereint als gegeneinanderstellt. Für die Region erhält die Übernahme fünf ortsnahe Niederlassungen in drei Regionen; für die Branche hält sie eine in Frankreich hergestellte Marke am Leben; für den Übernehmer setzt sie eine Strategie fort — nach der Plattform Monsieur Peinture im Jahr 2024 —, die externes Wachstum zum Motor des Projekts Vision 2030 macht.

Der Mehrwert von Collaboration Capital bei diesem Mandat

Bei dieser Transaktion war Collaboration Capital als Käuferberater tätig. Eine Übernahme aus dem Insolvenzverfahren im Farbenhandel erfolgt in vier Schritten — und das Insolvenzverfahren gibt jedem von ihnen seinen eigenen Zeitplan und seine eigenen Regeln vor.

Häufig gestellte Fragen zu dieser Transaktion

Wie hat die Gruppe Théodore Hamelin Décor übernommen?

Die nordfranzösische Familiengruppe Théodore, Hersteller mit Théolaur Peintures und Händler mit der Handelsmarke Théodore Maison de Peinture, hat den Hersteller und Händler Hamelin Décor aus der Yonne im Rahmen seines gerichtlichen Sanierungsverfahrens (redressement judiciaire) übernommen. Die Übernahme erhält ein hundertjähriges Unternehmen und bringt die Handelsmarke auf 83 Verkaufsstellen. Unser Artikel zur Übernahme eines Unternehmens in Schwierigkeiten beschreibt diesen Rahmen.

Welche Vorteile und Risiken hat eine Übernahme im gerichtlichen Sanierungsverfahren?

Der Übernehmer wählt den Umfang der übernommenen Vermögenswerte und Verträge und übernimmt keine Altschulden, verfügt aber nur über wenig Zeit und begrenzte Informationen. Der Übernahmeplan muss das Gericht von seinem Fortbestand überzeugen. Die Akquisitionsfinanzierung muss vor Einreichung des Angebots gesichert sein.

Warum kauft ein Hersteller Verkaufsstellen?

Durch die Kontrolle des Vertriebs sichert ein Hersteller seine Absatzwege, vereinnahmt einen Teil der Handelsmarge und rückt näher an seine professionellen Kunden heran. Die Übernahme eines bestehenden Netzes ist schneller als der Aufbau eigener Verkaufsstellen. Unsere Seite zum externen Wachstum stellt diese Integrationslogik vor.