Beteiligung von Light Scientists an Lumières de France

Light Scientists beteiligt sich an Lumières de France

Light Scientists hat eine Minderheitsbeteiligung an Lumières de France erworben, einem französischen Leuchtenhersteller aus dem Bereich Beleuchtung und Stadtmobiliar. Die Transaktion folgt einer schrittweisen Logik: sich an eine traditionsreiche Marke binden, bevor eine mögliche Übernahme der Kontrolle erfolgt. Collaboration Capital war bei dieser Transaktion als Käuferberater tätig.

Die Minderheitsbeteiligung nimmt in den Strategien des externen Wachstums einen besonderen Platz ein. Sie ermöglicht es einem industriellen Investor, sich am Kapital eines Unternehmens zu beteiligen, ohne sofort die Kontrolle zu übernehmen, es besser kennenzulernen, ein Vertrauensverhältnis zu seinen Führungskräften aufzubauen und gegebenenfalls eine künftige Veränderung der Gesellschafterstruktur vorzubereiten. Für die Gesellschaft ist es eine Gelegenheit, sich an einen Partner anzulehnen, ohne ihre Eigenständigkeit aufzugeben. Die folgenden Abschnitte erläutern das Interesse an dieser Art von Transaktion, die Fragen, die sie aufwirft, und die Art und Weise, wie sie strukturiert wird. Sie folgt einer Logik der Geduld und des Vertrauens.

Eine Beleuchtungsgruppe und eine traditionsreiche Marke

Der Investor, Light Scientists, und die Gesellschaft, Lumières de France, sind beide im Beleuchtungssektor tätig. Lumières de France wird als französischer Leuchtenhersteller mit einer traditionsreichen Marke vorgestellt, also mit einem Namen und einem Know-how, die anerkannt sind und einen eigenständigen Vermögenswert darstellen.

Für einen industriellen Investor stellt eine traditionsreiche Marke einen Wert dar, der sich nur schwer wiederherstellen lässt: Ruf bei den Kunden, Geschichte, Referenzen, Fertigungs-Know-how. Diese immateriellen Vermögenswerte erfordern jedoch einen respektvollen Ansatz: Eine zu schnelle Übernahme der Kontrolle kann schwächen, was ihren Wert ausmacht. Die Minderheitsbeteiligung ermöglicht es, sich mit dieser Marke zu verbinden und die Unternehmensführung zugleich ihren Führungskräften zu überlassen. Unsere Seite zur Unternehmensbewertung stellt die Methoden vor, mit denen sich diese Vermögenswerte einschätzen lassen. Der Investor muss zudem die Produktionskapazität, die Kundschaft und die finanzielle Lage der Gesellschaft beurteilen, um das Entwicklungspotenzial zu ermessen, das eine verstärkte industrielle Partnerschaft mit ihm bringen könnte.

Sich binden vor einer möglichen Übernahme der Kontrolle

Sich mit einer Minderheit am Kapital zu beteiligen, bevor möglicherweise die Kontrolle übernommen wird, ist ein schrittweises Vorgehen. Es ermöglicht dem Investor, die Vereinbarkeit von Kulturen und Strategien zu prüfen, kommerzielle oder industrielle Kooperationen zu entwickeln und das Risiko einer vollständigen Übernahme ohne ausreichende Kenntnis der Gesellschaft zu verringern.

Für die Führungskräfte und Altgesellschafter bietet dieser Schritt einen soliden Partner ohne die Zwänge eines vollständigen Verkaufs und ermöglicht es ihnen, die Zukunft in ihrem eigenen Tempo vorzubereiten. Das Wort „möglich“ ist wichtig: Die Übernahme der Kontrolle ist nicht ausgemacht. Sie hängt von der Entwicklung der Beziehung und den zwischen den Parteien vereinbarten Bedingungen ab. Unser Artikel zum Corporate Venture stellt die verschiedenen Formen vor, in denen ein Industrieunternehmen in eine andere Gesellschaft investieren kann. Dieses schrittweise Vorgehen gibt den Teams der Gesellschaft zudem Zeit, den Investor besser kennenzulernen, was eine mögliche spätere Veränderung des Kapitals in einem Klima gegenseitigen Vertrauens erleichtert.

Wie eine Minderheitsbeteiligung strukturiert wird

Eine Minderheitsbeteiligung beruht auf einer Unternehmensbewertung der Gesellschaft, einer Kapitalerhöhung oder dem Erwerb bestehender Anteile und vor allem auf einer Gesellschaftervereinbarung. Diese Vereinbarung regelt die Rechte des Minderheitsinvestors: Information, Vertretung in den Governance-Organen, wichtige Entscheidungen, die seiner Zustimmung bedürfen.

Wenn die Transaktion eine mögliche Übernahme der Kontrolle vorbereitet, kann die Vereinbarung auch Mechanismen zur Veränderung des Kapitals vorsehen: Vorkaufsrecht, Kauf- oder Verkaufsoptionen, unter Bedingungen ausübbare Optionen, Preisformeln. Diese Klauseln müssen ausgewogen sein, um das Vertrauen zwischen den Parteien zu bewahren. Eine Due Diligence, auch in reduziertem Umfang, bleibt unerlässlich, um die Gesellschaft zu kennen, in die man investiert. Unsere Seite zu Absichtserklärung, Due Diligence und Garantie- und Freistellungsvereinbarung (garantie d'actif et de passif, GAP) stellt diese Schritte vor, und unsere Seite zu Kapitalbeschaffung und Öffnung des Gesellschafterkreises die Sicht der Gesellschaft. Eine klare, von Beginn an geteilte Unternehmensbewertung erleichtert schließlich die späteren Gespräche.

Der Mehrwert von Collaboration Capital bei dieser Art von Mandat

Bei dieser Transaktion war Collaboration Capital als Käuferberater tätig. Bei einer Minderheitsbeteiligung hilft der Berater dem Investor, seine Strategie festzulegen, die Gesellschaft zu bewerten, den Einstieg ins Kapital zu strukturieren und eine Gesellschaftervereinbarung auszuhandeln, die seine Interessen schützt und zugleich die Beziehung zu den Führungskräften bewahrt.

Wenn die Transaktion auf eine spätere Übernahme der Kontrolle angelegt ist, achtet der Berater darauf, dass die vorgesehenen Mechanismen realistisch, ausgewogen und an den geplanten Zeitplan angepasst sind. Er koordiniert die rechtlichen und finanziellen Berater bis zur Unterzeichnung. Es geht darum, die Grundlagen einer dauerhaften Partnerschaft zu legen, die sich unter guten Bedingungen weiterentwickeln kann. Unsere Seite zum Unternehmenskauf stellt unsere Begleitung von Käufern und Investoren vor. Der Berater kann den Investor auch bei der Betreuung seiner Beteiligung begleiten, etwa bei Gesellschafterversammlungen oder wichtigen Entscheidungen. Schließlich bleibt er Ansprechpartner, wenn eine Veränderung der Gesellschafterstruktur in Betracht gezogen wird, sofern die Voraussetzungen für eine Übernahme der Kontrolle erfüllt sind.

Häufig gestellte Fragen zu dieser Transaktion

Warum vor einer Übernahme eine Minderheitsbeteiligung eingehen?

Um die Gesellschaft kennenzulernen, ein Vertrauensverhältnis aufzubauen und das Risiko einer vollständigen Übernahme zu verringern. Light Scientists hat so eine Minderheitsbeteiligung an Lumières de France, einem französischen Leuchtenhersteller, erworben, um sich an eine traditionsreiche Marke zu binden, bevor eine mögliche Übernahme der Kontrolle erfolgt. Unser Artikel zum Corporate Venture stellt dieses Vorgehen vor.

Welche Rechte hat ein Minderheitsgesellschafter?

Seine Rechte hängen weitgehend von der Gesellschaftervereinbarung ab: Information, Vertretung in der Governance, Zustimmung zu bestimmten Entscheidungen und manchmal Optionen zur Veränderung des Kapitals. Diese Klauseln müssen bereits beim Einstieg verhandelt werden. Unsere Seite zu Absichtserklärung, Due Diligence und GAP stellt die Absicherungsschritte vor.

Wie bewertet man eine traditionsreiche Marke?

Der Wert beruht auf dem Ruf, der Geschichte, dem Know-how und der Kundschaft, die mit der Marke verbunden sind, sowie auf der Rentabilität der Tätigkeit und ihren Entwicklungsperspektiven. Unsere Seite zur Unternehmensbewertung und unsere Seite zum Unternehmenskauf beschreiben diese Ansätze im Detail.