Joint Venture New World Wind / Velox: die gemeinsame Struktur

Ein Joint Venture zwischen New World Wind und Velox

New World Wind und Velox, zwei Akteure der erneuerbaren Energien, haben in Frankreich ein Joint Venture gegründet. Die Transaktion beruht auf einem klaren Prinzip: Technologien und Marktzugang in einer eigens geschaffenen Struktur bündeln, ohne dass einer den anderen übernimmt. Collaboration Capital war bei dieser Transaktion als Verkäuferberater tätig.

Das Joint Venture ist eine besondere Form des Zusammenschlusses in der Welt der Fusionen und Übernahmen. Es überträgt nicht die Kontrolle über ein Unternehmen auf ein anderes: Es schafft eine gemeinsame Einheit im Besitz der Partner, die ein bestimmtes Projekt trägt. Jede Partei behält für ihre übrigen Aktivitäten ihre Unabhängigkeit. Dieses Format eignet sich besonders, wenn zwei Akteure über komplementäre Stärken verfügen, aber ihre Eigenständigkeit bewahren möchten, oder wenn das gemeinsame Projekt Risiken birgt, die keiner allein tragen will. Die folgenden Abschnitte erläutern die Logik dieses Zusammenschlusses und die Fragen, die der Aufbau einer gemeinsamen Struktur aufwirft. Das Joint Venture ist ein anschauliches Beispiel dafür.

Zwei Akteure der erneuerbaren Energien, komplementäre Stärken

Beide Partner sind im Sektor der erneuerbaren Energien tätig. Schon das Prinzip der Transaktion – die Bündelung von Technologien und Marktzugang – zeigt, dass jeder der gemeinsamen Struktur Ressourcen einbringt, über die der andere nicht oder nicht im gleichen Maße verfügt. Das ist die Voraussetzung jedes erfolgreichen Joint Ventures: echte Komplementarität statt einer bloßen Addition identischer Mittel.

Bei dieser Art von Zusammenschluss muss jeder Partner klar erkennen können, was er einbringt und was er daraus gewinnt. Die Einlagen können sehr unterschiedlicher Natur sein: Technologie, Know-how, Patente, Teams, Geschäftsbeziehungen, Zugang zu Kunden oder Regionen, Finanzierungskapazität. Ihre Bewertung bestimmt die Aufteilung des Kapitals und der Ergebnisse der gemeinsamen Struktur. Unsere Seite zur Unternehmensbewertung stellt die Methoden vor, mit denen sich diese Einlagen beurteilen lassen. Eine von Beginn an klare Aufteilung vermeidet viele spätere Meinungsverschiedenheiten und ist die Grundlage für das Vertrauen zwischen den Partnern während des gesamten gemeinsamen Projekts.

Warum eine gemeinsame Struktur statt einer Übernahme

Eine Übernahme hätte dazu geführt, dass einer der Akteure die Kontrolle über den anderen erlangt. Das Joint Venture ermöglicht dagegen eine Zusammenarbeit in einem festgelegten Rahmen, während Identität, Governance und eigene Strategie jedes Partners erhalten bleiben. Das ist der Geist des Zusammenschlusses zwischen New World Wind und Velox: gemeinsam aufbauen, ohne dass einer den anderen übernimmt.

Diese Wahl bietet mehrere Vorteile in einem Sektor wie den erneuerbaren Energien, in dem Projekte häufig Technologie, kommerzielle Entwicklung und einen hohen Finanzierungsbedarf verbinden. Die eigens geschaffene Struktur grenzt das Projekt ab, erleichtert seine eigenständige Finanzierung und ermöglicht es, jeden Partner an seinem Erfolg zu beteiligen. Im Gegenzug erfordert sie eine solide Governance, da Entscheidungen gemeinsam getroffen werden müssen. Unser Artikel zum externen Wachstum von Unternehmen stellt die verschiedenen Entwicklungswege vor, vom Joint Venture bis zur Übernahme. Sie setzt zudem eine gemeinsame Vorstellung vom Zeithorizont des Projekts voraus und von den Bedingungen, unter denen jeder Partner seine Beteiligung zu gegebener Zeit verändern kann.

Wie ein Joint Venture aufgebaut wird

Der Aufbau eines Joint Ventures beginnt mit der Festlegung des Rahmens: welche Aktivitäten, welche Märkte, welche Dauer. Danach folgen Art und Bewertung der Einlagen jedes Partners, die die Aufteilung des Kapitals bestimmen. Die Rechtsform der gemeinsamen Einheit, häufig eine eigens gegründete Gesellschaft, wird nach dem Projekt und seinem Finanzierungsbedarf gewählt.

Die Gesellschaftervereinbarung ist das zentrale Dokument. Sie regelt die Governance, die Entscheidungen, die der Zustimmung aller bedürfen, die Ergebnisverteilung, Wettbewerbsverbote, die Konfliktbeilegung und die Ausstiegsbedingungen, etwa bei dauerhaftem Dissens oder einem Kontrollwechsel bei einem Partner. Die Ausstiegsklauseln verdienen besondere Aufmerksamkeit: Ein gut aufgebautes Joint Venture legt von Anfang an fest, wie es sich weiterentwickeln oder aufgelöst werden kann. Unsere Seite zu Absichtserklärung, Due Diligence und GAP (Garantie- und Freistellungsvereinbarung) stellt die Absicherungsschritte vor, die diesen Transaktionen gemeinsam sind, und unsere Seite zur Projektfinanzierung über Zweckgesellschaften (SPV) die Modelle mit eigens geschaffenen Strukturen.

Der Mehrwert von Collaboration Capital bei dieser Art von Mandat

Bei dieser Transaktion war Collaboration Capital als Verkäuferberater tätig. In einem Joint Venture besteht die Rolle des Beraters darin, seinem Mandanten zu helfen, seine Einlagen zu definieren, ihren Wert zu verteidigen und die Bedingungen auszuhandeln, die seine Interessen in der gemeinsamen Struktur schützen – und dabei das für den Erfolg der Partnerschaft unverzichtbare Vertrauensverhältnis zu wahren.

Konkret umfasst diese Art von Mandat die strategische Analyse des Zusammenschlusses, die Bewertung der Einlagen, die Vorbereitung der Dokumentation, die Koordination mit den Rechts- und Steuerberatern sowie die Begleitung der Verhandlungen bis zur Unterzeichnung. Ziel ist eine ausgewogene Vereinbarung, die es dem gemeinsamen Projekt erlaubt, sich zu entwickeln, ohne die Interessen eines Partners zu opfern. Unsere Seite zum Unternehmensverkauf stellt unsere Begleitung von Unternehmern auf Verkäuferseite vor. Der Berater kann seinen Mandanten schließlich auch bei späteren Entwicklungen des Joint Ventures begleiten, sei es bei einer Verstärkung, einer Öffnung für weitere Partner oder einer Auflösung.

Häufig gestellte Fragen zu dieser Transaktion

Was ist ein Joint Venture?

Es ist eine gemeinsame Struktur, die von zwei oder mehr Partnern gegründet wird, um ein bestimmtes Projekt zu tragen, ohne dass einer die Kontrolle über den anderen übernimmt. So haben New World Wind und Velox, zwei Akteure der erneuerbaren Energien, Technologien und Marktzugang in einer eigens geschaffenen Struktur gebündelt. Unser Artikel zum externen Wachstum ordnet das Joint Venture unter den anderen Formen des Zusammenschlusses ein.

Was ist der Unterschied zwischen einem Joint Venture und einer Übernahme?

Bei einer Übernahme erlangt der Käufer die Kontrolle über das Zielunternehmen. Bei einem Joint Venture behält jeder Partner seine Unabhängigkeit und teilt nur das gemeinsame Projekt. Die Governance beruht dann auf einer Gesellschaftervereinbarung. Unsere Seite zum Unternehmenskauf stellt den anderen Weg vor, und unsere Seite zur Unternehmensbewertung die Bewertung der Einlagen.

Welche Rolle spielt ein Berater bei einem Joint Venture?

Er hilft seinem Mandanten, seine Einlagen zu bewerten, die Aufteilung des Kapitals und die Governance auszuhandeln und die Ausstiegsklauseln abzusichern, in Abstimmung mit den Rechtsanwälten. Collaboration Capital war hier als Verkäuferberater tätig. Über unsere Kontaktseite können Sie ein Partnerschaftsprojekt vorstellen.