Innoval entra en el capital de Ratdown: el control de plagas sin biocidas

Innoval, el grupo cooperativo de servicios a la ganadería

Con sede en Noyal-sur-Vilaine (Ille-et-Vilaine), Innoval es el grupo cooperativo de la genética animal y de los servicios previos a la producción ganadera —genética y reproducción, asesoramiento, sanidad, datos y bioseguridad—, constituido en torno a un primer plan estratégico 2021-2025. No cotizado por su naturaleza cooperativa, el grupo cuenta con 2.000 empleados y 260 M€ de cifra de negocios, y documenta diez filiales especializadas, dos de las cuales ya operaban en el control de plagas: Farago Bretagne en servicios de bioseguridad y Sofar France en productos contra roedores. Su estrategia, impulsada por su holding Innoval Développement y su polo dedicado Smart Control —la aportación de servicios complementarios a los ganaderos—, avanza sobre dos pies: el mismo día, el grupo compró el 100 % del formulador de biocidas Laboratoire Orcad y tomó el 20 % del capital de Ratdown, especialista en soluciones sin biocidas.

Ratdown, el fabricante de Rennes del control de plagas sin química

Implantada en el área metropolitana de Rennes (Ille-et-Vilaine), Ratdown diseña y fabrica en Francia, desde hace unos quince años, sistemas de protección contra plagas —roedores, insectos, aves— sin biocidas ni componentes químicos tóxicos: repulsión, captura, prevención, auditorías y protocolos de control integrado destinados a profesionales. Su rasgo diferencial reside en este enfoque razonado, conforme a los protocolos sanitarios HACCP y concebido para la normativa vigente y futura, que protege más de 4.000 emplazamientos en el mundo: industria agroalimentaria, distribución, restauración, plataformas logísticas y profesionales de la desratización, desinsectación y desinfección. La gobernanza refleja la naturaleza de la operación: una entrada minoritaria del 20 % en el capital, anunciada por la propia empresa, que conserva su independencia y sus equipos a la vez que se apoya en la red del grupo cooperativo.

Lo que dijo la prensa

La operación, realizada a finales de 2024 junto con la compra simultánea del Laboratoire Orcad, está documentada por la prensa regional, la prensa económica y el anuncio de la propia sociedad:

Por qué esta entrada en el capital y por qué esta sociedad

Para Innoval, el reto es cubrir todo el espectro del control de plagas, un servicio crítico para la bioseguridad de las explotaciones ganaderas y de las plantas agroalimentarias. El mismo día, el grupo adquirió la parte química —el formulador de biocidas Orcad, comprado al 100 %— y se posicionó en lo no químico entrando con un 20 % en Ratdown: dos piezas complementarias, dos estructuras distintas. Porque lo sin biocidas no requería una compra: una participación minoritaria basta para sellar la alianza —el acceso de los socios cooperativistas y de las filiales de servicios del grupo a los sistemas de repulsión y captura— dejando a la empresa la independencia que constituye su fuerza innovadora. Es el sentido del anuncio publicado por la propia sociedad, «orgullosa de anunciar la entrada de Innoval en su capital», a través de la holding de desarrollo del grupo.

Por parte de la sociedad, Ratdown aportaba la vertiente que favorece la normativa: quince años de sistemas de repulsión y captura sin biocidas ni química tóxica, diseñados y fabricados en Francia, probados en más de 4.000 emplazamientos en el mundo e integrados en los protocolos HACCP de la industria agroalimentaria, la distribución y los profesionales de la desratización, desinsectación y desinfección (DDD). Esta legitimidad de lo no químico —auditorías de emplazamientos, prevención, control integrado, conformidad con la normativa vigente y futura— es precisamente lo que ninguna formulación sustituye: cuando las sustancias activas escasean por efecto del reglamento europeo de biocidas, la protección física y preventiva se convierte en el otro pilar del oficio. Para el fabricante de Rennes, la alianza abre la salida comercial del mundo ganadero a través de la red del grupo, sin ceder su independencia, su marca ni su hoja de ruta.

El control de plagas se desplaza hacia la prevención y lo no químico

Esta operación ilustra la recomposición normativa de un mercado esencial: el reglamento europeo de biocidas encarece los expedientes de autorización y reduce las sustancias activas disponibles, mientras que los protocolos sanitarios de los clientes —HACCP en primer lugar— y las exigencias medioambientales impulsan el control integrado: prevenir, proteger físicamente, controlar sin sufrimiento innecesario y recurrir al tratamiento químico solo como último recurso. Los actores del sector componen, pues, su oferta con ambos registros, y los inversores industriales toman posiciones en lo no químico, segmento de innovación en el que los fabricantes independientes, a menudo nacidos en las regiones, llevan la delantera tecnológica.

La operación es también una alianza de capital de proximidad, ejemplar del capitalismo cooperativo: a pocos kilómetros de distancia, en Ille-et-Vilaine, el grupo de Noyal-sur-Vilaine entra con un 20 % en el fabricante del área metropolitana de Rennes, una estructura minoritaria que aporta la salida comercial del mundo ganadero sin restar nada a la independencia de la empresa, de sus equipos y de su producción francesa. Unida a la compra simultánea del formulador provenzal Orcad, la entrada en el capital dibuja un polo completo —servicios, productos químicos, sistemas no químicos— en el que cada pieza ha recibido la estructura adaptada a su naturaleza: el control para la herramienta industrial, la alianza para la innovación.

El valor añadido de Collaboration Capital en esta misión

En esta operación, Collaboration Capital intervino como asesor en la compra. Una toma de participación minoritaria en un fabricante innovador se desarrolla en cuatro tiempos, y la propia elección de la estructura, la alianza en lugar del control, es la primera decisión de método.

Preguntas frecuentes sobre esta operación

¿Por qué entró Innoval en el capital de Ratdown?

El grupo cooperativo bretón de servicios a la ganadería tomó una participación del 20 % en el capital del fabricante de Rennes de sistemas antiplagas no químicos. Realizada el mismo día que la compra del Laboratoire Orcad, esta entrada en el capital completa su polo de control de plagas con un enfoque sin biocidas. Nuestro artículo sobre el corporate venture presenta esta forma de inversión.

¿Qué es una toma de participación minoritaria?

El inversor adquiere una parte del capital sin tomar el control. Accede a una tecnología o a un mercado, apoya el desarrollo de la sociedad y, en ocasiones, se reserva una opción para aumentar su participación más adelante. Un pacto de socios regula los derechos de información, la gobernanza y la salida. Nuestra página sobre la captación de fondos presenta el punto de vista de la empresa.

¿Cómo valorar una participación del 20 %?

El valor de una participación minoritaria depende del valor de la empresa en su conjunto, de los derechos vinculados a los títulos y de la liquidez esperada. Las cláusulas del pacto, como el derecho de adquisición preferente o el derecho de venta conjunta (tag-along), influyen en el precio. Nuestra página sobre los métodos de valoración de empresas detalla estos enfoques.