Villages Clubs du Soleil adquiere Vacancéole para cambiar de escala

Villages Clubs du Soleil, el operador marsellés de turismo social

Creado en 1960 como asociación y con sede en Marsella, Villages Clubs du Soleil es un actor histórico del turismo social francés: filial comercial de dos asociaciones, el grupo es propietario y gestor de pueblos vacacionales en régimen de todo incluido, concebidos para hacer accesibles las vacaciones a las familias. Explota 17 pueblos vacacionales en la montaña, el mar y la ciudad, con una facturación de 74 M€ y la particularidad, poco frecuente en el sector, de ser propietario de la mayoría de sus instalaciones. Su estrategia: pilotar el grupo a través de las grandes transiciones climáticas, sociales y digitales del turismo, cambiando de escala mediante crecimiento externo sin dejar de respetar sus fundamentos de empresa de economía social y solidaria.

Vacancéole, uno de los primeros gestores de residencias turísticas

Creada en 2009 en Saboya por Éric Journiat y Nicolas Braymand, Vacancéole gestiona, explota y comercializa residencias turísticas por cuenta de sus propietarios en todas las regiones francesas; una red constituida principalmente por la recuperación de arrendamientos en dificultades que han sido reflotados, completada con algunas creaciones. Con alrededor de un centenar de establecimientos y casi 30.000 camas, y una facturación de 62 M€ en 2022, la empresa figura entre los principales gestores de productos de alquiler vacacional en Francia, y en 2020 había reforzado su estructura financiera abriendo su capital a dos inversores institucionales regionales, Garibaldi Participations y Crédit Agricole Alpes Développement. Tras la operación, Vacancéole conserva su perímetro, su identidad y su marca: su cofundador, después de cuarenta años en el turismo, optó por integrar la empresa en un actor financieramente sólido para que sus equipos prosigan el trabajo realizado durante casi quince años.

Lo que dijo la prensa

La operación se anunció a finales de julio de 2023 y fue ampliamente cubierta por la prensa profesional del turismo. Resumen de las principales publicaciones:

Por qué esta adquisición y por qué esta empresa objetivo

Para Villages Clubs du Soleil, el reto es el del tamaño crítico y la diversificación: un operador de 17 pueblos vacacionales, por sólido que sea, sigue expuesto a la concentración de su parque y de sus formatos, mientras el mercado de las vacaciones en Francia se consolida en torno a actores capaces de amortizar la digitalización, la transición energética de los edificios y los imprevistos climáticos en decenas de instalaciones. Con la adquisición de Vacancéole, el grupo casi duplica su tamaño, diversifica tanto sus destinos como su gama —el alquiler clásico viene a completar el todo incluido— y se sitúa entre los primeros operadores franceses. «60 años después de nuestra creación como asociación, se abre un nuevo capítulo», resumía Jérôme Pasquet, presidente del consejo de dirección, en el momento del anuncio; un cambio de escala llevado a cabo sin renegar del modelo de turismo social.

Por su parte, Vacancéole presentaba un perfil poco común en este mercado. En catorce años, la empresa saboyana se situó entre los principales gestores de productos de alquiler vacacional de Francia construyendo un saber hacer singular: recuperar arrendamientos de explotación en dificultades y reflotarlos, manteniendo una relación de confianza con los propietarios de las residencias, el activo decisivo del oficio. Su red de un centenar de establecimientos y 30.000 camas, repartida por todas las regiones, aporta al comprador exactamente lo que le faltaba: la cobertura territorial, la diversidad de formatos y un equipo curtido en la explotación por cuenta de terceros. La presencia en el capital de dos inversores regionales desde 2020 y la decisión de integración expresada por el cofundador creaban, además, la ventana de transmisión que el comprador supo aprovechar.

La consolidación del turismo francés frente a sus transiciones

Esta operación ilustra el movimiento de fondo de las vacaciones en Francia: un sector históricamente fragmentado —pueblos vacacionales asociativos, gestores de residencias, independientes— que se consolida bajo la presión conjunta de la digitalización de la distribución, la rehabilitación energética de un parque inmobiliario envejecido y el cambio climático, que ya redibuja el mapa de los destinos de media montaña. El tamaño crítico se convierte en la condición para invertir: compartir los sistemas de reserva, financiar la transición de los edificios y suavizar la estacionalidad entre mar, montaña y ciudad.

La operación refleja también una consolidación nacional con un rostro singular: un actor de la economía social y solidaria, nacido como asociación en 1960, que cambia de escala sin cambiar de naturaleza, financiado por una ronda bancaria e institucional hecha pública, de la Caisse d'Epargne CEPAC a la Caisse des Dépôts, pasando por el dispositivo Obligations Relance. La marca y los equipos de la empresa objetivo se preservan, el empleo se mantiene, y el nuevo conjunto —unos 120 establecimientos y 38.000 camas— encarna un modelo francés: vacaciones accesibles, explotadas desde los territorios, para las familias.

El valor añadido de Collaboration Capital en esta misión

En esta operación, Collaboration Capital intervino como asesor en la compra. Una adquisición en el alojamiento turístico se desarrolla en cuatro etapas, y la naturaleza del oficio —explotar instalaciones por cuenta de terceros, al ritmo de las temporadas— confiere a cada una de ellas una tecnicidad particular.

Preguntas frecuentes sobre esta operación

¿Por qué Villages Clubs du Soleil integró Vacancéole?

El operador marsellés de turismo social integró a uno de los principales gestores de residencias turísticas de Francia. Esta consolidación nacional da lugar a un actor de primer plano de las vacaciones en Francia y le permite cambiar de escala. Nuestro artículo sobre el crecimiento externo presenta esta lógica de consolidación.

¿Qué puntos hay que examinar al comprar un gestor de residencias turísticas?

Hay que analizar los arrendamientos comerciales, a menudo celebrados con múltiples propietarios, la tasa de ocupación, la estacionalidad, el estado de las residencias y los compromisos de obras. La due diligence y la garantía de activo y pasivo deben cubrir estos compromisos de arrendamiento.

¿Cómo financiar una adquisición en el turismo?

Los financiadores examinan la estacionalidad de los flujos, la solidez de los arrendamientos y la capacidad de reembolso del conjunto. La estructura combina a menudo deuda de adquisición y fondos propios. Nuestra página sobre la financiación de adquisiciones y nuestro club de financiadores cualificados presentan las soluciones posibles.