Ha construido su empresa durante décadas. Su valor supera el millón de euros, quizá mucho más. Y el día en que quiera transmitirla a sus hijos o a sus directivos, el Estado reclamará su parte: hasta el 45 % del valor en impuesto de sucesiones.
El Pacte Dutreil (régimen fiscal francés que reduce el impuesto sobre la transmisión de empresas) existe precisamente para evitar este escenario. Bien estructurado, reduce la base imponible en un 75 %, y hasta un 85 % o más si la donación se realiza antes de que usted cumpla 70 años. Es legal, está probado y es accesible para la práctica totalidad de los directivos de pymes y empresas medianas francesas.
Esta guía le explica cómo funciona el régimen, quién puede beneficiarse de él y cómo articularlo con su situación patrimonial y su proyecto de transmisión. Incorpora las novedades de la ley de presupuestos de 2026 (ley n.º 2026-103, de 19 de febrero de 2026), que en particular amplió el compromiso individual de conservación de 4 a 6 años.
«Esperar al fallecimiento para transmitir la empresa puede costar 10 veces más que una donación anticipada bien estructurada.»
Intermediario en financiación empresarial y banca de inversión¿Qué es el Pacte Dutreil?
El Pacte Dutreil es un régimen fiscal regulado en el artículo 787 B del Code général des impôts (Código General Tributario francés). Permite eximir el 75 % del valor de las participaciones de una sociedad transmitidas por donación o sucesión, a cambio de un compromiso colectivo de conservación entre accionistas, seguido de un compromiso individual de cada beneficiario.
Su objetivo: evitar que el impuesto de sucesiones obligue a los herederos a vender la empresa familiar para pagar a Hacienda. Antes del Dutreil, una empresa valorada en 5 millones de euros podía generar más de 1,5 millones en impuestos. Con el Dutreil, esta cifra puede bajar de 150.000 €.
¿Quién puede acogerse al Pacte Dutreil?
Las sociedades que pueden acogerse
Pueden acogerse todas las sociedades que ejercen una actividad industrial, comercial, artesanal, agrícola o profesional liberal:
- SA, SAS, SARL, SNC y SCA (formas societarias francesas)
- Sociedades civiles con actividad operativa
- Holdings que dirigen activamente su grupo (holdings animatrices, en condiciones estrictas)
- Las SCI (sociedades civiles inmobiliarias) de pura gestión patrimonial
- Las holdings pasivas (sin servicios prestados a las filiales)
- Las sociedades de carácter predominantemente inmobiliario no operativo
Para las transmisiones realizadas a partir del 21 de febrero de 2026, los activos no afectos a la actividad operativa (bienes llamados «suntuarios»: vehículos de lujo, yates, objetos de arte, residencias de recreo, etc.) quedan excluidos de la base que se beneficia de la exención del 75 %. Debe poder demostrarse la afectación exclusiva a la actividad.
El requisito de dirección
Uno de los firmantes o beneficiarios debe ejercer una función de dirección efectiva en la sociedad durante toda la duración del compromiso colectivo y los 3 años siguientes a la transmisión. La dirección debe ser real: la administración tributaria no se conforma con una gerencia de fachada.
Los dos pilares: ECC y EIC
El compromiso colectivo de conservación (ECC, Engagement Collectif de Conservation)
Al menos dos accionistas se comprometen a conservar sus participaciones durante 2 años como mínimo, sumando colectivamente:
- el 17 % de los derechos económicos y el 34 % de los derechos de voto en las sociedades no cotizadas
- el 10 % de los derechos económicos y el 20 % de los derechos de voto en las sociedades cotizadas
El compromiso individual de conservación (EIC, Engagement Individuel de Conservation)
Tras la transmisión, cada beneficiario se compromete individualmente a conservar las participaciones recibidas durante 6 años a partir del vencimiento del ECC. Esta duración, ampliada de 4 a 6 años por la ley de presupuestos de 2026, se aplica a las transmisiones realizadas a partir del 21 de febrero de 2026: la duración total de conservación alcanza, por tanto, 8 años como mínimo.
Los accionistas firman el compromiso colectivo. Comienza el plazo de 2 años.
Transmisión de las participaciones. Firma de los compromisos individuales por los beneficiarios (duración de 6 años).
3 años después de la transmisión, el requisito de dirección se extingue.
Fin del EIC de 6 años. Los beneficiarios pueden vender libremente sus participaciones.
En caso de fallecimiento imprevisto, el ECC puede considerarse "reputado adquirido" (réputé acquis) si el fallecido poseía solo (o con su cónyuge) los umbrales exigidos desde hacía 2 años y ejercía la dirección. Esta disposición es muy valiosa para los empresarios que no habían anticipado su transmisión. La ley de presupuestos de 2026 confirmó su mantenimiento.
¿Cómo se calcula el ahorro fiscal?
El mecanismo es sencillo: el Dutreil reduce en un 75 % la base imponible del impuesto de donaciones o de sucesiones. Por tanto, el impuesto se calcula solo sobre el 25 % del valor de las participaciones.
Donar antes de los 70 años: la reducción que lo cambia todo
En caso de donación en plena propiedad, se aplica una reducción del 50 % directamente sobre la cuota calculada (y no sobre la base), siempre que el donante tenga menos de 70 años el día del acto (artículo 790 del CGI, no modificado por la reforma de 2026).
Esta reducción no se aplica ni a las sucesiones ni a las donaciones de la nuda propiedad. Es la palanca más potente del régimen y la menos utilizada, por falta de anticipación.
| Situación | Reducción Dutreil | Reducción sobre la cuota | Ahorro total estimado |
|---|---|---|---|
| Donación antes de los 70 años | −75 % sobre el valor | −50 % sobre la cuota | ~87–92 % |
| Donación después de los 70 años | −75 % sobre el valor | Ninguna reducción | ~70–78 % |
| Sucesión (fallecimiento) | −75 % sobre el valor | Ninguna reducción | ~65–75 % |
| Sin Dutreil | — | — | 0 % |
Como el ECC debe durar 2 años antes de la transmisión, hay que firmar el pacto antes de los 68 años para poder donar antes de los 70. Si está leyendo este artículo y se acerca a esa edad, cada mes cuenta.
Dutreil y sociedades holding: las reglas del juego
Una holding puede acogerse al Pacte Dutreil si se califica de animatrice (holding que dirige activamente su grupo). La doctrina fiscal, codificada por la ley de presupuestos de 2024, exige criterios acumulativos:
- Participación activa en la conducción de la política del grupo
- Servicios reales prestados a las filiales (dirección, finanzas, jurídico, RR. HH.)
- Contratos de servicios formalizados y facturados
- Tenencia de participaciones en filiales operativas
La administración tributaria recalifica con regularidad las holdings como "pasivas" cuando no justifican una dirección activa real. La sanción: reclamación de la totalidad de los impuestos más intereses, a todos los beneficiarios. Documente las relaciones intragrupo (contratos de dirección, actas, facturas intragrupo) antes de firmar.
Combinar Dutreil y LBO
El Pacte Dutreil y el LBO (leveraged buy-out) son perfectamente compatibles, y a menudo complementarios en una transmisión a hijos que asumen la empresa o a directivos de la familia. Para profundizar, consulte nuestra página dedicada a la venta de empresas.
- 1. Creación de una sociedad holding de adquisición (NEWCO) por los herederos compradores
- 2. Donación Dutreil de las participaciones de la sociedad objetivo a los herederos (reducción del 75 %)
- 3. Aportación de las participaciones recibidas a la NEWCO (neutralidad fiscal, art. 787 B f del CGI)
- 4. Puesta en marcha de una deuda LBO senior en la NEWCO
- 5. Distribución de dividendos mediante el régimen matriz-filial (impuesto sobre sociedades solo sobre el 5 %)
¿Qué ocurre si se rompe el pacto?
La ruptura implica la reclamación de los impuestos exonerados, más los intereses legales. La venta de las participaciones durante el compromiso individual conlleva la pérdida total de la exención (y no una revisión proporcional), según la jurisprudencia constante de la Cour de cassation (Tribunal Supremo francés). Las principales causas:
- Venta de las participaciones fuera de las excepciones previstas por la ley
- Paso por debajo de los umbrales mínimos del ECC
- Cese de la función de dirección durante los 3 años posteriores a la transmisión
- Disolución o liquidación de la sociedad
Las operaciones autorizadas sin ruptura
| Operación | Condición de neutralidad |
|---|---|
| Aportación a una sociedad | La sociedad beneficiaria asume los compromisos pendientes |
| Fusión por absorción | Las participaciones recibidas a cambio quedan sujetas a los mismos compromisos |
| Venta entre miembros del pacto | El adquirente se adhiere formalmente al pacto |
| Donación entre firmantes | El donatario asume los compromisos del donante |
Integrar el Pacte Dutreil en un proyecto de transmisión completo
El Pacte Dutreil reduce el coste fiscal de una transmisión, pero no resuelve por sí solo las cuestiones económicas: quién dirigirá la empresa, cómo se tratará a los herederos que no la asumen y cómo financiará el comprador lo que no recibe gratuitamente. Estas cuestiones se preparan en paralelo al pacto, con el notario, el abogado fiscalista y un asesor de financiación.
- Documentar el valor. La administración puede impugnar la valoración adoptada; una valoración basada en métodos de valoración reconocidos y coherente en el tiempo es la mejor protección.
- Organizar el equilibrio familiar. Cuando solo uno de los hijos asume la empresa, a menudo es necesaria una compensación en metálico (soulte) o una compra de participaciones. Nuestra página sobre la transmisión de la empresa familiar presenta estas situaciones.
- Financiar la parte comprada. El comprador puede adquirir el resto de las participaciones a través de una holding endeudada, según la lógica de un LBO. Si son los directivos quienes asumen la empresa, el esquema corresponde a un MBO; si el propio directivo reorganiza su capital, se habla de OBO.
- Estructurar la holding. La elección entre sociedad holding de adquisición y holding animatrice tiene consecuencias fiscales y bancarias; nuestra página sobre las sociedades holding de adquisición y SPV ayuda a plantear las preguntas adecuadas.
- Escalonar el pago. Un crédito del vendedor (vendor loan) concedido por el vendedor puede completar la deuda bancaria y facilitar el cierre del plan de financiación.
Por último, tenga presente que los compromisos de conservación limitan la posibilidad de vender rápidamente las participaciones transmitidas. Si se contempla a medio plazo una apertura del capital a un tercero o una venta, debe integrarse en el calendario del pacto desde su firma.
Las preguntas que todo directivo se plantea
Fuentes y referencias
- Code général des impôts (Código General Tributario francés), art. 787 B: exención parcial de las transmisiones con compromiso de conservación (Pacte Dutreil) — Légifrance
- BOI-ENR-DMTG-10-20-40-10: transmisión de participaciones o acciones de sociedades con compromiso de conservación — BOFiP-Impôts (boletín oficial de la doctrina tributaria francesa)
Contenido redactado y verificado por el equipo de Collaboration Capital. Estas referencias se facilitan a título informativo y no sustituyen un asesoramiento jurídico o fiscal adaptado a su situación.
Lista de comprobación para actuar ya
Si tiene una empresa operativa valorada en más de 500.000 € y piensa transmitirla en los próximos 10 años, estas son las 5 preguntas que debe plantearse desde hoy:
- ¿Ejerce mi empresa una actividad operativa que pueda acogerse al régimen (no patrimonial)?
- ¿Tengo ya un coaccionista para firmar el ECC (o puedo incorporar uno)?
- ¿Quién ejercerá la dirección durante los 3 años siguientes a la transmisión?
- ¿Qué edad tengo? ¿Me quedan aún 2 años para iniciar el pacto antes de los 70?
- ¿Dirige realmente mi holding el grupo, o debo reestructurarla?
Si responde "no lo sé" a alguna de estas preguntas, necesita una auditoría de transmisibilidad. Es gratuita, confidencial y puede suponer un ahorro de varios cientos de miles de euros.