L'entreprise est une ESN B2B spécialisée dans l'intégration, l'ingénierie et l'exploitation des données pour des PME, ETI et grands comptes. Elle conçoit et modernise des architectures data, développe des pipelines ETL/ELT, met en place des environnements de Business Intelligence, de qualité, de gouvernance et de préparation des données pour l'IA. Elle intervient également sur les migrations cloud et Modern Data Stack, l'industrialisation, la supervision, le support et la maintenance applicative des plateformes data. Son offre couvre le conseil et l'architecture, le build, la formation, l'assistance technique, la TMA et les services managés, en France et en nearshore depuis la Tunisie.
Sa spécificité repose notamment sur une expertise historique des environnements Talend et Qlik, étendue aux architectures cloud et aux outils de la Modern Data Stack tels que Databricks, Snowflake, dbt, Spark, Kafka et les services cloud. La société couvre l'ensemble du cycle de vie de la donnée, de l'audit et de la conception jusqu'à la migration, l'industrialisation, l'observabilité et le run. Elle se différencie également par une approche orientée performance et fiabilité, appuyée par un outil interne de supervision et d'optimisation des flux, ainsi que par un modèle combinant conseil, expertise projet et TMA France-Tunisie.
L'entreprise est une ESN B2B spécialisée dans l'intégration, l'ingénierie et l'exploitation des données pour des PME, ETI et grands comptes. Elle conçoit et modernise des architectures data, développe des pipelines ETL/ELT, met en place des environnements de Business Intelligence, de qualité, de gouvernance et de préparation des données pour l'IA. Elle intervient également sur les migrations cloud et Modern Data Stack, l'industrialisation, la supervision, le support et la maintenance applicative des plateformes data. Son offre couvre le conseil et l'architecture, le build, la formation, l'assistance technique, la TMA et les services managés, en France et en nearshore depuis la Tunisie. Sa spécificité repose notamment sur une expertise historique des environnements Talend et Qlik, étendue aux architectures cloud et aux outils de la Modern Data Stack tels que Databricks, Snowflake, dbt, Spark, Kafka et les services cloud. La société couvre l'ensemble du cycle de vie de la donnée, de l'audit et de la conception jusqu'à la migration, l'industrialisation, l'observabilité et le run. Elle se différencie également par une approche orientée performance et fiabilité, appuyée par un outil interne de supervision et d'optimisation des flux, ainsi que par un modèle combinant conseil, expertise projet et TMA France-Tunisie.
Pour une ESN française spécialisée en intégration, conseil et exploitation des données, les fourchettes indicatives se situent généralement autour de 7x à 9x l’EBITDA pour une petite structure, de 9x à 12x pour une PME rentable et bien positionnée, et de 11x à 14x pour une plateforme sectorielle en croissance avec revenus récurrents, forte expertise cloud/IA et services managés. Le benchmark public le plus récent identifié sur les acquisitions d’ESN françaises fait ressortir environ 9,2x l’EBITDA en moyenne en 2024, contre 11,4x pour les activités data et IA. Une société faiblement rentable ou très dépendante du staffing peut toutefois se situer autour de 5x à 7x, voire être valorisée principalement sur le chiffre d’affaires. Ces niveaux restent indicatifs car les données publiques mélangent conseil, intégration, infogérance et logiciels, avec des différences importantes de taille et de rentabilité. La valeur d’entreprise doit ensuite être ajustée de la dette nette, de la trésorerie et des éléments assimilables pour obtenir la valeur des titres.
Une prime est justifiée par une expertise reconnue en data, cloud, IA et Modern Data Stack, une capacité à couvrir tout le cycle de vie de la donnée, ainsi qu’une clientèle de PME, ETI et grands comptes diversifiée. Les revenus récurrents issus de la TMA, du support, de la supervision et des services managés, de même que les contrats pluriannuels et les partenariats technologiques, soutiennent les meilleurs multiples. L’outil interne de supervision, la spécialisation Talend/Qlik et l’organisation France-Tunisie peuvent également renforcer la différenciation et les marges. À l’inverse, une forte dépendance aux prestations au forfait, aux consultants clés ou à quelques clients, une faible récurrence, des marges volatiles et une pression sur les tarifs entraîneraient une décote. Le multiple dépendra donc fortement de la part de revenus récurrents, de la croissance, de la marge d’EBITDA et de la capacité à fonctionner sans dépendance excessive au dirigeant.
En France, Orange a pris le contrôle de Business & Decision en 2018, acteur de la data, de la BI et de la gouvernance, pour environ 50 M€ sur 81,8 % du capital, puis 4 M€ sur 6,4 % supplémentaires ; le chiffre d’affaires 2017 était de 213,1 M€, mais le multiple d’EBITDA n’est pas calculable de façon fiable et le montant communiqué correspond à une valeur des titres, non à une valeur d’entreprise. En 2022, Capgemini a acquis Quantmetry, cabinet français de conseil en modélisation des données et IA, réalisant environ 9 M€ de chiffre d’affaires en 2021 ; le prix et le multiple n’ont pas été publiés. En comparaison internationale, ASGN a acquis GlideFast Consulting aux États-Unis en 2022 pour 350 M$, soit environ 1,6x le chiffre d’affaires et 13,4x l’EBITDA, multiples publiés pour une société d’implémentation, de support et de services managés autour de ServiceNow. Ces opérations confirment qu’une expertise data/IA différenciante et des revenus de support ou de services managés peuvent justifier un positionnement vers le haut de la fourchette, tandis que les petites ESN restent généralement négociées avec une décote de taille et de liquidité.
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