L'entreprise est une société de conseil et de services numériques spécialisée dans la conception, l'accompagnement et la mise en œuvre de projets liés aux données et aux systèmes d'information. Elle intervient en architecture et ingénierie data, Big Data, Data Science, intelligence artificielle, cloud, infrastructures, DevOps, cybersécurité, développement logiciel, blockchain et gestion de données cliniques. Elle fournit également des prestations d'assistance technique, de pilotage de projets, de recrutement et de mise à disposition de consultants, ainsi que des services de conseil RH et d'intermédiation de freelances. Son offre s'adresse principalement à des entreprises et organisations publiques ou privées, notamment dans les services financiers, la santé et l'industrie, avec une spécialisation complémentaire dans les sciences de la vie et les essais cliniques.
Sa spécificité repose notamment sur une organisation en filiales spécialisées couvrant plusieurs étapes de la chaîne de valeur numérique : cadrage et architecture, développement, tests, intégration, mise en production, maintien en condition opérationnelle et sécurisation. La société combine une expertise technologique transverse avec des pôles sectoriels dédiés à la cybersécurité, à la blockchain et aux sciences de la vie, cette dernière couvrant le cycle du médicament et du dispositif médical, de la recherche aux opérations cliniques, à la qualité et à la réglementation. Son positionnement associe conseil, assistance technique, recrutement de talents et constitution d'équipes, avec un modèle de collaboration permettant à certains consultants d'évoluer vers un statut d'associé partenaire.
L'entreprise est une société de conseil et de services numériques spécialisée dans la conception, l'accompagnement et la mise en œuvre de projets liés aux données et aux systèmes d'information. Elle intervient en architecture et ingénierie data, Big Data, Data Science, intelligence artificielle, cloud, infrastructures, DevOps, cybersécurité, développement logiciel, blockchain et gestion de données cliniques. Elle fournit également des prestations d'assistance technique, de pilotage de projets, de recrutement et de mise à disposition de consultants, ainsi que des services de conseil RH et d'intermédiation de freelances. Son offre s'adresse principalement à des entreprises et organisations publiques ou privées, notamment dans les services financiers, la santé et l'industrie, avec une spécialisation complémentaire dans les sciences de la vie et les essais cliniques. Sa spécificité repose notamment sur une organisation en filiales spécialisées couvrant plusieurs étapes de la chaîne de valeur numérique : cadrage et architecture, développement, tests, intégration, mise en production, maintien en condition opérationnelle et sécurisation. La société combine une expertise technologique transverse avec des pôles sectoriels dédiés à la cybersécurité, à la blockchain et aux sciences de la vie, cette dernière couvrant le cycle du médicament et du dispositif médical, de la recherche aux opérations cliniques, à la qualité et à la réglementation. Son positionnement associe conseil, assistance technique, recrutement de talents et constitution d'équipes, avec un modèle de collaboration permettant à certains consultants d'évoluer vers un statut d'associé partenaire.
En France, une société de conseil et de services numériques de petite taille se valorise généralement autour de 5x à 8x l’EBITDA, tandis qu’une PME structurée et rentable peut se situer autour de 7x à 11x. Les plateformes plus importantes, diversifiées et capables de réaliser des acquisitions peuvent atteindre environ 10x à 14x, voire davantage pour un actif spécialisé en cybersécurité, cloud, data ou IA avec forte croissance et revenus récurrents. Les données françaises disponibles font apparaître des niveaux historiques autour de 11x l’EBITDA pour les acquisitions par des fonds et jusqu’à environ 14x pour certains acquéreurs industriels, mais les références mélangent des tailles et profils différents. Il s’agit donc de fourchettes indicatives : pour une société de ce profil, un ordre de grandeur central de 7x à 10x l’EBITDA paraît généralement défendable, avec un potentiel supérieur en cas de forte spécialisation et de bonne récurrence.
Une prime est justifiée par la combinaison de compétences en data, IA, cloud, cybersécurité et systèmes critiques, ainsi que par les expertises sectorielles en finance, santé et sciences de la vie. Les activités récurrentes, contrats-cadres, centres de services, maintenance, managed services et offres de recrutement de consultants fidélisés soutiennent également le multiple. La diversification des clients, la faible dépendance au dirigeant, une marge EBITDA élevée et une croissance supérieure au marché peuvent conduire vers le haut de la fourchette. À l’inverse, l’assistance technique très dépendante du taux d’occupation, la concentration clients, la volatilité des projets, la pression salariale, le recours à des freelances et l’absence de propriété technologique entraînent une décote.
Trois opérations françaises illustrent la dispersion des prix. En 2018, Orange a acquis Business & Decision, spécialiste de la data et de l’intégration, pour une valeur des titres d’environ 63 M€ ; avec un chiffre d’affaires 2017 de 213,1 M€, cela représente environ 0,3x le chiffre d’affaires, multiple estimé et non un multiple EBITDA publié. En 2018 également, Orange a acheté Basefarm, acteur du cloud, des infrastructures et des applications critiques, pour une valeur d’entreprise publiée de 350 M€ et plus de 100 M€ de chiffre d’affaires, soit au moins 3,5x le chiffre d’affaires ; aucun multiple EBITDA fiable n’a été communiqué. Enfin, Sopra Steria a acquis en 2023 le contrôle de CS Group, spécialiste des systèmes critiques, de la défense et de la cybersécurité, au prix publié de 11,50 € par action, soit environ 282 M€ de valeur des titres ; rapporté au chiffre d’affaires 2022 de 272,8 M€, le multiple estimé est proche de 1x les ventes, sans multiple EBITDA fiable compte tenu d’une rentabilité alors faible. Ces opérations montrent que les actifs data, cloud et cybersécurité peuvent recevoir une prime stratégique, mais que la rentabilité récurrente et la qualité des contrats restent déterminantes pour atteindre le haut des multiples EBITDA.
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