L'entreprise accompagne principalement les grandes organisations utilisatrices de progiciels de gestion, notamment SAP, dans la maîtrise du cycle de vie de leurs données et documents. Elle réalise des missions de conseil, d'audit, de conception et de déploiement portant sur l'archivage des données, la migration vers S/4HANA, la gestion de contenu, la conformité fiscale et réglementaire, l'extraction de données pour les audits ainsi que la décommission de systèmes SAP et non-SAP. Elle commercialise également des logiciels d'automatisation de l'archivage, du reporting, des extractions fiscales et de la conservation des données historiques, proposés en environnement installé, cloud ou SaaS. Ses clients sont principalement des entreprises B2B et des groupes internationaux, leurs directions informatiques, financières, fiscales, audit et conformité, avec une couverture de plusieurs juridictions.
Sa spécificité repose notamment sur une spécialisation étroite dans la gestion des volumes, de la conservation et de la conformité des données d'environnements SAP, combinant expertise fonctionnelle, réglementaire et technique. La société intègre plusieurs étapes de la chaîne de valeur, depuis l'évaluation et la définition des politiques de rétention jusqu'à l'implémentation, l'automatisation, l'extraction, la migration et l'exploitation récurrente des processus en BPO. Elle s'appuie sur un portefeuille de logiciels propriétaires certifiés par SAP, dont une plateforme cloud dédiée à l'accès aux données de systèmes historiques après leur décommissionnement, ainsi que sur une capacité de traitement des exigences fiscales et de protection des données propres à chaque pays.
L'entreprise accompagne principalement les grandes organisations utilisatrices de progiciels de gestion, notamment SAP, dans la maîtrise du cycle de vie de leurs données et documents. Elle réalise des missions de conseil, d'audit, de conception et de déploiement portant sur l'archivage des données, la migration vers S/4HANA, la gestion de contenu, la conformité fiscale et réglementaire, l'extraction de données pour les audits ainsi que la décommission de systèmes SAP et non-SAP. Elle commercialise également des logiciels d'automatisation de l'archivage, du reporting, des extractions fiscales et de la conservation des données historiques, proposés en environnement installé, cloud ou SaaS. Ses clients sont principalement des entreprises B2B et des groupes internationaux, leurs directions informatiques, financières, fiscales, audit et conformité, avec une couverture de plusieurs juridictions. Sa spécificité repose notamment sur une spécialisation étroite dans la gestion des volumes, de la conservation et de la conformité des données d'environnements SAP, combinant expertise fonctionnelle, réglementaire et technique. La société intègre plusieurs étapes de la chaîne de valeur, depuis l'évaluation et la définition des politiques de rétention jusqu'à l'implémentation, l'automatisation, l'extraction, la migration et l'exploitation récurrente des processus en BPO. Elle s'appuie sur un portefeuille de logiciels propriétaires certifiés par SAP, dont une plateforme cloud dédiée à l'accès aux données de systèmes historiques après leur décommissionnement, ainsi que sur une capacité de traitement des exigences fiscales et de protection des données propres à chaque pays.
Pour une société française combinant conseil SAP, intégration, logiciels spécialisés et services récurrents, une fourchette indicative de valeur d’entreprise se situe généralement autour de 5x à 7x l’EBITDA pour une petite entreprise, 7x à 10x pour une PME rentable disposant d’une clientèle internationale et 9x à 13x pour une plateforme plus importante ou fortement orientée logiciel, SaaS et revenus récurrents. Les activités de conseil et d’intégration seules se situent plutôt dans le bas ou le milieu de ces fourchettes, tandis que la propriété intellectuelle, le cloud et les contrats récurrents peuvent justifier un niveau supérieur. Les données françaises publiées étant limitées et hétérogènes, ces ordres de grandeur sont complétés par des références européennes, notamment allemandes et espagnoles. Le multiple doit être appliqué à un EBITDA normatif, retraité des éléments exceptionnels et de la rémunération du dirigeant.
Les primes concernent une forte part de revenus récurrents issus du SaaS, du cloud, de la maintenance ou du BPO, des logiciels propriétaires certifiés SAP, une expertise réglementaire multi-juridictions et une position reconnue sur les projets de migration S/4HANA et de décommissionnement. La diversification des grands comptes, la faiblesse du churn, les contrats pluriannuels, une marge EBITDA élevée et une faible dépendance au dirigeant peuvent rapprocher la société des multiples de l’édition logicielle plutôt que de ceux d’une société de conseil classique. À l’inverse, une forte proportion de missions ponctuelles, un modèle essentiellement facturé au temps passé, une concentration sur quelques clients ou consultants clés, une faible marge et des besoins importants en recrutement entraînent une décote. La dépendance à l’écosystème SAP est à la fois un atout commercial et un risque si les certifications, partenariats ou compétences propriétaires ne sont pas suffisamment sécurisés.
Trois opérations européennes illustrent la dispersion des niveaux. En mars 2026, Telefónica a acquis Altim, consultante espagnole spécialisée SAP, pour environ 30 millions d’euros, contre 14,3 millions d’euros de chiffre d’affaires 2024, soit environ 2,1x le chiffre d’affaires ; aucun EBITDA public ne permet de calculer un multiple EBITDA fiable. En novembre 2023, SAP a acquis LeanIX, éditeur allemand de logiciels SaaS de gestion d’architecture d’entreprise, pour environ 1,23 milliard d’euros ; un rapport sectoriel reconstitue environ 15,5x le chiffre d’affaires, mais aucun multiple EBITDA publié n’est disponible. En mai 2026, SAP a finalisé l’acquisition de Reltio, plateforme américaine de gestion des données de référence, pour 1,259 milliard de dollars, alors que son ARR annoncé atteignait 185 millions de dollars, soit environ 6,8x l’ARR ; le multiple EBITDA n’est pas communiqué. Ces opérations montrent qu’un cabinet SAP classique se valorise nettement moins qu’un actif logiciel propriétaire à forte récurrence, mais qu’une spécialisation data, conformité et migration peut soutenir le haut de la fourchette des services IT.
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